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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2015年10月8日节后市场的表现，包括国内市场、海外市场、外汇市场、大宗商品市场及财经要闻。报告指出，国庆期间市场情绪有所改善，短期内可能迎来反弹。同时，中国外汇储备连续五个月下降，TPP协议达成对全球贸易体系产生深远影响，但不太可能取代WTO。

主要观点

国内市场表现

• 节后市场资金回流，投资者情绪有所改善。
• 国内主要指数（如上证综指、深证成指、沪深300等）在节后均无明显涨跌。
• 个股和板块表现分化，国防军工、汽车、钢铁等板块涨幅居前，而餐饮旅游、传媒、计算机等小幅下跌。
• 融资余额创年内新低，显示市场观望情绪仍较浓厚。

海外市场表现

• 周三全球股市多数上涨，美国三大股指小幅收高，纳指领涨0.9%。
• 欧洲股市涨幅收窄，亚太股市多数收涨，日股连涨六日。
• 美国铝业公司与洛克希德马丁公司签订新合同，价值高达11亿美元。

外汇市场动态

• 美元指数小幅上涨，欧元/美元和美元/日元均出现下跌。
• 人民币在8月超过日元，成为全球第四大支付货币。
• 央行和外管局采取多项措施稳定人民币汇价，抑制短期投机交易。

大宗商品市场

• 黄金价格小幅上涨，布伦特原油和CBOT小麦、玉米价格均出现下跌。
• LME铜和铝价格分别上涨7.89%和3.95%，表现相对强劲。

关键信息

外汇储备下降

• 中国9月外汇储备降至3.5141万亿美元，环比减少432.61亿美元，连续五个月下降。
• 9月黄金储备为611.89亿美元，环比减少6.06亿美元。
• 8月外储降幅达939亿美元，为历史最大单月降幅，主要由于企业和个人外汇存款增加，反映“藏汇于民”战略的推进。

TPP协议达成

• 美国与11国达成TPP基本协议，引发全球市场震动。
• 专家认为TPP短期内对全球贸易体系影响有限，但长期将推动全球贸易规则的重构。
• TPP不太可能取代WTO，因其在争端解决、最惠国待遇等方面具有不可替代性。

政策动态

• 央行和银监会调整房贷政策，降低首付款比例至25%，支持住房需求。
• 住建部、财政部、央行联合推出公积金异地贷款政策，推动住房公积金使用效率。
• 中国将推动PPP融资支持基金，规模达1800亿元，支持基础设施建设。

经济数据

• 中国9月制造业PMI为49.8%，环比上升0.1个百分点。
• 非制造业商务活动指数为53.4%，与上月持平。
• 中国2015年GDP增速预计为6.8%，低于此前预期。

其他重要资讯

• 人民币在全球支付货币排名中上升。
• 中国中医科学院屠呦呦获得诺贝尔医学奖，成为首位获此殊荣的中国女科学家。
• 野村控股预计中国央行2016年将降息两次。
• 21家涉房央企中，超过10家正在进行内外部重组。

市场展望

• 国庆节后市场短期或反弹，但需警惕潜在风险。
• 未来市场可能受TPP等区域贸易协定影响，全球贸易体系将面临重构。
• 中国将继续推进结构性改革，包括金融改革、住房政策调整、数据开放等。
• 投资者应关注节后可能的市场波动，合理配置资产，避免过度投机。

投资建议

• 市场短期内可能反弹，但需关注宏观经济和政策变化。
• 建议关注具有政策支持的行业，如房地产、金融、基础设施等。
• 市场情绪和资金流向将影响短期走势，投资者应保持谨慎，适时调整仓位。

风险提示

• 外汇储备持续下降可能对人民币汇率产生压力。
• 全球经济不确定性可能影响市场表现。
• TPP协议的实施情况及与WTO的关系仍需观察。
• 中国房地产市场改革和政策调整可能带来一定波动。

分析师信息

• 分析师：付学军
• 执业证书号：S1490514020001
• 机构：华融证券股份有限公司市场研究部

投资评级定义

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师付学军具有证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。本公司对报告中的信息和建议的准确性和完整性不作任何保证，也不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标和风险承受能力。