20230518-华鑫证券-FOF和资产配置月报_弱复苏防御为主_风格从价值转向偏均衡_39页_7mb

报告基于2023年5月18日发布的FOF和资产配置月报，主题为弱复苏防御为主，风格从价值转向均衡。配置观点指出国内经济复苏弱于预期，建议关注中小主题、高端制造反弹机会，降低防御仓位；美股波动率放缓，但等待降息风险兑现，短期避免高风险资产，黄金增配以对冲风险。资产配置强调从偏价值转向均衡风格，减少央国企主题敞口。具体基金推荐包括均衡型产品如华商研究精选A等，以及科技、军工、医药板块产品。短期市场表现波动大，权益基金年内转负，债基正收益，FOF组合跟踪数据显示稳健型产品表现较强，但需警惕外部流动性变化和分子端下行风险。总体展望短期震荡，中期看好复苏行情。

• 国内经济复苏弱，数据如PMI在收缩区间，建议侧重科技TMT和高端制造。
• 外部流动性宽松预期一致，但美股吸引力低，黄金配置增。
• 关键建议：减仓防御，增科技和制药板块基金；FOF组合推荐高Alpha产品。