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2026年上半年全球并购交易方情绪报告总结

核心内容

本报告由 SS&C Intralinks 与路透社合作发布，旨在通过调研400余名交易专业人士，分析2026年上半年全球并购市场的趋势、情绪及外部影响因素。报告揭示了交易方在面对地缘政治动荡、监管复杂化与宏观经济波动时，正采取更加审慎和战略性的决策方式。

主要观点

• 市场情绪分化：交易方对2026年上半年的交易前景看法不一，41%预计市场会趋于活跃，而30%则认为市场会收缩，反映出交易方更倾向于精确定位而非盲目乐观。

• 私募股权更乐观：私募股权交易方对2026年前景的乐观程度高于企业和咨询机构，尤其在中端市场交易和转型交易方面表现突出。

• 中端市场交易为主：近半数交易方预计会从事金额低于20亿美元的中型交易，反映出市场对规模适中、战略意义高的交易更感兴趣。

• 交易延迟是战略选择：延迟的交易主要源于对市场时机的审慎评估，而非市场崩溃，76%的交易方预计被推迟的交易将在未来12个月内重启。

• 资本配置策略调整：交易方正将储备资金用于提升运营效率、地域扩张及防御性行业，如公用事业和医疗保健，以应对不确定性。

• 监管与政策影响显著：监管不确定性成为交易延迟的主要原因之一，交易方开始将政策周期纳入战略考量。

• 科技行业仍具吸引力：尽管市场存在对人工智能泡沫的担忧，科技行业因其长期增长前景仍被交易方高度关注。

• 利率与通胀影响深远：利率下降被视为推动交易活动的关键因素，而通胀预期则因行业不同而存在分歧。

• ESG挑战持续存在：ESG整合面临结构性挑战，主要体现在成本过高和缺乏高质量数据，而非周期性波动。

关键信息

市场情绪与并购环境

• 交易方在2026年初预期分化，反映出对市场不确定性的应对策略更加成熟。
• 债务融资交易规模预期存在分歧，但传统单方收购仍是主流。
• 交易延迟主要由市场波动和资金成本上升引起，而非根本性市场失灵。

延迟与储备资金

• 多数交易方预计延迟的交易将在12个月内重启，显示市场具备耐心与适应能力。
• 企业将储备资金用于地域扩张、运营效率提升及防御性行业，以增强竞争力。
• 私募股权更关注抗衰退行业，如医疗保健和公用事业，同时增加对私人信贷的投入。

2026年并购预期

• 交易驱动因素转向监管与政策周期，而非单纯的市场增长。
• 美国市场因政治不稳定和利率政策不确定性而表现较为悲观，欧洲则相对乐观。
• 交易方更倾向于中型交易和防御性行业，以降低风险并提升运营效率。

外部因素对并购的影响

• 利率变化：51%的受访者认为利率变动将产生积极影响，31%则认为会带来负面影响。
• 通胀环境：41%的受访者认为通胀将带来积极影响，而35%则认为其影响为负面。
• 地缘政治与监管：地缘政治不确定性是交易延迟的主要原因之一，监管环境的变化也显著影响交易进程。
• ESG挑战：成本过高和数据质量不足是ESG导向型投资的主要障碍，制度化整合成为解决路径。

关键战略考量

• 时机策略：交易方重视时机选择，预计多数交易将在12个月内重启。
• 地理位置：欧洲市场相对乐观，北美则存在不确定性，跨境战略成为机遇。
• 行业重点：防御性行业和核心增长行业成为交易方关注的焦点。
• 资本配置：资金更多用于提升运营效率和拓展地域市场，而非单纯追求财务回报。
• 技术驱动：人工智能和网络安全成为交易策略的重要组成部分，有助于提升效率和降低风险。

未来展望

2026年初的市场趋势表明，交易方正通过战略调整和审慎布局来应对不确定性。具备灵活性、技术能力和资源的机构将在未来市场中占据优势，实现超额绩效。整体来看，市场情绪虽有波动，但展现出强大的适应力和信心，为交易方提供了新的机遇。

编著者

• Gary Tipper：Palatine Private Equity LLP 联合创始人兼集团管理合伙人
• Matthew Goulding：CenterSquare Investment Management 房地产证券投资组合及区域经理
• Peter Banks：A&O Shearman 合伙人兼私募股权行业负责人-欧洲
• Sebastian Tiller：Vinson & Elkins LLP 合伙人兼战略并购主管
• Alex Shandro：A&O Shearman 合伙人

关于 SS&C Intralinks 和路透社活动

• SS&C Intralinks：作为虚拟数据室的先驱，SS&C Intralinks 为全球企业提供并购、融资和投资者报告支持。
• 路透社活动：专注于技术和战略创新，为高级管理人员提供洞察与人脉支持。

附录

• The Dealist：关注并购领域的播客，提供来自 Bain、Alvarez & Marsal、Accenture 等机构的深度见解。
• NAILED：提供 AI 驱动的交易精准解决方案，提升交易效率与成功率。