德勤：2023上半年中国并购交易市场洞察_33页_2mb

总体宏观经济情况

2023年上半年，中国经济在经历疫情后复苏，呈现出波折性和不平衡特点。增长数据虽有反弹，但需求端复苏弱于供给端，消费表现相对强劲，而投资增速放缓。短期内面临信心缺失、需求疲软、通缩风险、房地产收缩和地缘政治等挑战；中长期机遇包括创新、基础设施完善、人才优势、供应链韧性、能源安全、巨大型市场和绿色产业发展。

主要行业分析

• 能源及资源行业： 并购交易放缓，新能源金属矿种如锂、钴主导；ESG风险上升，企业注重风险控制和全球化布局。油气和化工行业积极探索能源转型，但交易活跃度低。
• 消费行业： 融资趋理性，投融资集中在早期轮次；餐饮、食品饮料和电商零售是热点，连锁化和下沉市场成为趋势。
• 科技、媒体及通信（TMT）行业： 半导体和软件应用热度下降，人工智能逆势崛起；投资保守，战略并购增加。
• 生命科学与医疗行业： 并购交易减少，但创新药研发和医疗器械出海是焦点；政策支持绿色转型和数字化。
• 建筑及工业品行业： 投融资总量下降，横向整合加速；工业品关注电子元器件和智能化，军工航空航天为高景气赛道。

战略建议与观察

中国企业需平衡并购谨慎态度与特定领域投资热情，特别是在新能源和医疗领域。布局长期机遇如绿色转型和全球化，同时应对短期风险。