20230625-华鑫证券-策略周观点_海外突发动荡_AI成交高位_A股该如何应对__20页

A股应对2023年海外动荡与AI行情策略

核心宏观局势

• 海外环境类似2022年2-3月的mini版本，俄罗斯瓦格纳事件风险可控，鲍威尔加息预期提升（年内再加息两次概率超70%），人民币贬值至72但贬值预期未发散，外资稳定，预计对A股冲击有限。

AI主线分析

• AI成交占比复位40%高位，确认核心地位而非见顶，情绪周期正进入导入期，需关注业绩验证带来的高低切机会，推荐关注上游半导体设备、光学元件和下游数字传媒等低拥挤领域。

A股投资策略

• AI主线仍为主导，但财报季或引发高低切，需监控业绩边际上修标的。同时，关注稳增长政策推动的行业，如新能源车、家用电器，以及扩投资相关板块，择低拥挤度反弹。

市场情绪与资金动态

• 交投活跃度回暖，杠杆资金大幅流入，融资交易占比上升，外资小幅净流出但影响有限，整体市场情绪趋稳。

主要风险

• 地缘政治风险、政策不及预期及业绩下行可能导致市场波动。

（注：此总结基于报告内容精炼而成，不包含原始数据或免责声明。）