20130531-上海中期-金属消费略有改观_但难现大涨行情_40页_1mb

金属市场分析总结

核心内容概述

2013年5月，全球基本金属整体呈现弱势，反弹空间有限，主要受到中国消费疲软及美联储退出QE政策的担忧影响。其中，铜价延续低位震荡，锌价震荡上行，铝价短期反弹，铅价底部抬升，但缺乏趋势性上涨动力。钢材市场持续探底，受产能过剩及需求不足拖累。贵金属方面，黄金和白银因美元走强及资金流出，呈现弱势震荡走势。

各金属市场分析

铜市场

• 供需情况：全球铜市供应过剩，中国作为全球最大精炼铜消费国，需求未明显回升，但库存下降。
• 价格走势：5月铜价低位震荡，LME铜价在6785-7533美元/吨区间内波动，沪铜价格在50000-54500元/吨区间震荡。
• 操作策略：建议轻仓逢低买入，关注15000元/吨阻力位，区间操作为主。

锌市场

• 供需情况：锌市供应过剩格局未改，但国内消费趋于稳定，库存下降。
• 价格走势：沪锌主力合约震荡上行，5月月涨幅为-0.57%，但6月预计重心上移。
• 操作策略：建议采用区间操作，关注14600元/吨支撑位，15000元/吨阻力位，可逐步建多。

铝市场

• 供需情况：国内电解铝产量下降，库存减少，供应压力缓解。
• 价格走势：沪铝短期延续反弹趋势，14600元/吨为阶段性底部，15000元/吨为阻力位。
• 操作策略：偏多思路操作，可持有前期多单，关注15000元/吨阻力。

铅市场

• 供需情况：国内铅产量下降，但出口量上升，库存逐步减少。
• 价格走势：沪铅底部抬升，但上涨动能不足，预计6月震荡上行。
• 操作策略：可在14000元/吨下方轻仓做多，关注14330元/吨和14470元/吨的目标位。

钢材市场

• 供需情况：粗钢产量持续高位，终端需求未明显回升，库存下降。
• 价格走势：螺纹钢价格继续寻底，5月跌幅达8.9%，6月或继续探底。
• 操作策略：偏空思路参与，若无利好，空单继续持有，关注3530元/吨支撑位。

贵金属市场分析

黄金与白银

• 价格走势：黄金和白银在5月均出现下跌，黄金跌幅6.03%，白银跌幅8.52%。
• 影响因素：美元指数走强、美联储退出QE预期及资金流出是主要压制因素。
• 操作策略：建议进行套利操作，规避跳空风险，黄金上方压力位1500美元/盎司，白银25美元/盎司。

主要观点与关键信息

宏观环境

• 全球宏观环境不温不火，美国经济稳步复苏，欧元区仍处衰退。
• 美联储退出QE政策仍是市场担忧重点，对金银形成压力。
• 中国PMI环比小幅上升，但整体经济增速仍低于预期。

供需格局

• 铜、锌、铅等金属供应过剩格局未改，但部分品种库存下降，对价格形成支撑。
• 钢材市场供需失衡，产量不减，价格持续走低。
• 铝市供应压力有所缓解，需求小幅回暖，价格反弹。

库存与资金流向

• 上海铜库存降至2012年10月以来最低，LME库存维持高位。
• 黄金ETF和白银ETF持续减仓，反映市场悲观情绪。
• 夜盘交易尚未推出，金银期货套利操作成为重要策略。

总结

总体来看，2013年5月金属市场整体偏弱，铜、锌、铅等金属价格震荡运行，钢材持续探底。贵金属方面，黄金和白银因美元走强和资金流出，呈现弱势震荡。未来6月，市场预计铜价反弹空间有限，锌价震荡上行，铝价短期反弹，铅价底部抬升，钢材继续寻底。操作上，建议轻仓逢低买入铜、锌、铝，关注支撑与阻力位；黄金与白银则以套利为主，谨慎参与。