20230219-申港证券-通信行业研究周报_全球5G持续发展_千兆光网提前_超标__12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

• 5G持续发展：全球5G商用服务持续扩展，截至2022年底已有228家运营商推出5G服务，35家部署或推出5G SA网络。5G签约数在2022年第三季度增长1.1亿，累计达8.7亿，预计到2028年将增长至50亿，占全部移动签约数的55%。
• 5G签约增长快于4G：5G签约数增速快于同期4G，预计5G将比4G早2年达到10亿签约。4G签约数在2022年底预计达到峰值52亿，之后将逐步下降。
• 地区差异明显：北美和东北亚5G签约渗透率增长较快，预计2022年底均达35%。欧洲中频段覆盖率预计为15%，美国为80%，全球中频段覆盖率为25%。
• FWA（固定无线接入）发展迅速：全球FWA服务由238家运营商提供，5G FWA服务运营商从57家增至88家。预计到2028年，FWA连接数将超3亿，其中5G FWA连接数预计达2.35亿，占FWA总量的80%。
• 千兆光网发展超预期：中国千兆光网用户数提前完成“十四五”规划目标，2022年上半年千兆用户同比增长329%，全年达9175万户，占固定宽带用户15.6%。具备千兆服务能力的10G PON端口达1523万个，千兆城市达110个，覆盖超5亿户家庭。

主要观点

• 5G网络建设与应用：5G网络建设在全球范围内持续推进，尤其在北美和东北亚表现突出。中频段在5G网络部署中起着关键作用，因其在覆盖范围和容量之间取得平衡。
• FWA作为5G应用的重要方向：FWA作为5G应用的重要场景之一，正在成为运营商拓展市场的重要手段，预计2028年FWA连接数将达3亿，其中5G FWA占比将超80%。
• 千兆光网推动数字经济发展：中国千兆光网发展迅速，提前完成规划目标，显示出强劲的市场需求和技术能力。千兆城市数量已达110个，覆盖能力远超预期。
• 行业投资机会：随着5G和千兆光网的发展，相关硬件厂商和云服务提供商将受益，建议关注中兴通讯、紫光股份、亿联网络、中国移动、移远通信和广和通等公司。

关键信息

5G发展概况

• 全球5G签约数增长强劲，预计2028年达50亿，占移动签约数的55%。
• 5G签约数增速快于4G，预计5G将比4G早2年达到10亿签约。
• 北美和东北亚5G签约渗透率预计达35%，欧洲中频段覆盖率15%，美国80%，全球25%。

FWA发展

• 全球提供FWA服务的运营商达238家，占研究范围的77%。
• 5G FWA服务运营商从57家增至88家，增长显著。
• 预计2028年FWA连接数将达3亿，其中5G FWA连接数预计达2.35亿，占FWA总量的80%。

千兆光网发展

• 中国千兆宽带用户数提前完成“十四五”规划目标，2022年达9175万户，是上年末的2.7倍。
• 千兆城市达110个，覆盖超5亿户家庭，具备千兆网络服务能力的10G PON端口达1523万个。
• 2022年千兆光网用户同比增长329%，增速显著。

市场回顾

• 本周申万通信指数涨幅为-1.37%，排名申万31个一级行业第15位。
• 2023年初至今申万通信指数涨幅达12.62%，排名第二。
• 本周通信板块个股涨幅前五为浩瀚深度、ST九有、中国电信、亿联网络、烽火通信；跌幅前五为德科立、阿莱德、*ST新海、国盾量子、科信技术。
• 年度通信板块个股涨幅前五为联特科技、浩瀚深度、灿勤科技、天孚通信、东软载波；跌幅前五为*ST新海、意华股份、中天科技、亨通光电、鼎通科技。

投资策略

1. 5G相关设备与服务：推荐关注5G网络建设相关企业，如中兴通讯、紫光股份。
2. SIP话机龙头：亿联网络作为SIP话机龙头，受益于全球数字化转型。
3. 云计算业务：运营商大力发展云计算，建议关注中国移动。
4. 物联网模组：物联网行业发展迅速，移远通信、广和通持续受益。

风险提示

• 5G发展不及预期。
• 中美贸易摩擦进一步升级。
• 海外经济大幅衰退。

行业评级

• 行业评级：增持（预计6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 市场基准指数：沪深300指数。