20180128-财通证券-通信行业周报_5G牌照或将提前发放_我国有望领跑5G_10页_1004kb

通信行业周报总结（18/1/22-18/1/28）

核心内容

本周通信行业整体表现疲软，A股通信板块下跌0.11%，在所有行业中排名靠后。然而，5G相关动态成为行业关注的焦点，我国有望在5G领域提前布局，推动行业发展。此外，重点公司业绩表现分化，部分企业因物联网和有源业务拓展实现增长，而部分企业则因传统业务疲软出现业绩下滑。

主要观点

• 5G牌照提前发放：有消息称我国5G牌照可能提前至2018年12月或2019年1月发放，运营商将在年中确定5G频段划分，中国移动的4G-FDD与5G牌照可能同时发放，显示我国在5G领域具备领先优势。
• 行业整体表现：通信行业整体表现不佳，但部分细分领域如物联网、WDM、光纤等仍保持增长潜力。
• 重点公司表现：
  • 宜通世纪：2017年净利润同比增长23.00%-50.52%，因并购倍泰健康及拓展物联网业务，未来有望成为新的增长点。
  • 博创科技：2017年净利润同比增长6.03%-23.70%，有源业务持续拓展，无源业务有望在2018年回暖。
  • 中兴通讯和海能达：被推荐为关注重点，因其在5G主设备领域具备全球竞争力。
• 行业发展趋势：
  • 物联网发展迅速，成为通信行业新的增长引擎。
  • 5G前传承载方案中，WDM需求增长显著，为相关企业带来机遇。
  • 中国铁塔推进共建共享，节省大量投资成本。
  • 运营商加快机载通信商业化进程，如中国联通推出机载WIFI服务。

关键信息

重点公司动态

• 宜通世纪：

  • 2017年净利润21,000万元-25,700万元，同比增长23.00%-50.52%。
  • 通过并购倍泰健康，拓展智慧医疗领域。
  • CMP平台用户规模快速增长，与联通合作延长至10年，并延伸至NB-IoT服务。
  • 维持“增持”评级，目标价13.0元。

• 博创科技：

  • 2017年净利润7200万元-8400万元，同比增长6.03%-23.70%。
  • 与美国Kaiam合作，扩大40G和100GROSA产能。
  • 募投项目进展良好，有源业务逐步打开成长空间。
  • 2017年无源业务受市场疲软影响，但预计2018年因运营商固网建设而回暖。
  • 维持“增持”评级，目标价49.8元。

行业新闻

• 5G牌照提前发放：预计2018年12月或2019年1月发放，运营商将加快5G频段划分。
• 德国电信向AI转型：推出Magenta音响，进军AI助手市场。
• 中国铁塔共建共享成果显著：三年投资1388亿元，建设167.9万个铁塔，节省行业投资1073亿元。
• 高通与中国厂商合作：与联想、小米等公司签署谅解备忘录，推动5G射频前端部件采购。
• 中国联通机载通信商业化：与东航、南航签署测试服务协议，试商用服务即将推出。
• 中国电信2018终端策略：补贴提升33%，投入激励资金30亿元，推动全网通和物联网发展。

其他公司公告

• 中富通：2017年净利润同比增长0%-15%。
• 硕贝德：获得两项专利证书，并对外投资苏州宝凌泰精密技术有限公司。
• 精伦电子：2017年业绩预亏，亏损扩大。
• 亿通高科：净利润同比减少13.07%-10.63%。
• 鹏博士：部分董监高拟减持不超过567.04万股。
• 广和通：全资子公司获高新技术企业证书。
• 神宇通信：净利润同比增长0%-10%。
• 超讯通信：净利润同比减少26.41%-39.62%。
• 佳讯飞鸿：净利润同比增长10%-30%。
• 鼎信通讯：营业收入同比增长9.42%，但净利润同比减少3.08%。
• 光环新网：净利润同比增长25.31%-37.25%。
• 天源迪科：净利润同比增长30.54%-43.60%。
• 天孚通信：净利润同比下降5%-15%。

风险提示

• 行业发展速度不达预期；
• 市场环境存在大幅波动风险。

投资评级

• 增持：适用于通信行业整体回报高于市场整体水平5%以上，或个股相对大盘涨幅在5%-15%之间；
• 中性：适用于通信行业整体回报介于市场整体水平-5%至5%之间；
• 减持：适用于通信行业整体回报低于市场整体水平-5%以下，或个股相对大盘涨幅在-5%至-15%之间；
• 卖出：适用于个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业及个股展望

• 5G牌照提前发放将加速行业布局，中兴通讯和海能达被重点推荐；
• 物联网、WDM、光纤等细分领域表现积极，具备增长潜力；
• 部分公司因市场环境变化或竞争加剧出现业绩下滑，需关注其后续发展。

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所