20210907-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_297kb

宏观小组晨会纪要总结

一、核心内容概述

本次晨会主要围绕A股市场、国债期货、美元/在岸人民币汇率及美元指数等金融资产的近期走势与未来展望进行了分析。会议指出，当前市场整体呈现结构性行情，政策与经济基本面的相互作用对市场走势产生重要影响。

二、A股市场分析

核心内容

• A股主要指数（沪指、深证成指、创业板指）集体收涨，沪指重回3600点，市场整体表现强劲。
• 市场风险已基本释放，避险情绪改善，北交所设立释放了对权益市场的中长期利好信号。

主要观点

• 市场趋势：预计三四季度A股市场仍将维持均衡的结构化格局。
• 风险因素：内需增长疲软，制造业与服务业PMI双双下行，出口边际放缓，CPI与PPI剪刀差扩大，对企业盈利形成压力。
• 政策预期：基建提速或将成为政策重点，建议关注地方专项债发放进度，央行可能提前降准以释放流动性。
• 技术面：沪指突破下降趋势线后继续单边上行，沪深300与上证50指数上方仍有下行压力线。
• 操作建议：投资者以观望为主，IC多单继续持有，待反弹确立后介入IF/IH多单，短线谨慎追涨。

三、国债期货分析

核心内容

• 国债期货小幅收跌，资金面略有收紧。
• 央行强调保持货币政策灵活精准、合理适度，财政支出强度维持，经济前景下滑可能推动降准政策落地。

主要观点

• 市场预期：宽信用预期强烈，下半年信贷同比增速或高于以往，实际贷款利率将进一步下行。
• 技术面：三大国债期货主力上周放量突破技术阻力位，震荡格局已被打破。
• 操作建议：长线投资者可逢低分批建仓T2112多单。

四、美元/在岸人民币汇率分析

核心内容

• 在岸人民币兑美元周一收报6.4542，较前一交易日贬值14个基点。
• 人民币中间价报6.4529，上调48点。
• 美元指数周一小幅反弹，涨0.1%报92.2235。

主要观点

• 美元走势：受美国疫情恶化及经济数据不佳影响，市场对美联储缩减购债的预期降温，美元指数回落。
• 人民币走势：人民币已平台震荡两个多月，预计仍将持续横盘，直至美元指数突破。
• 操作建议：美元指数或维持震荡，短期承压，需关注后续经济数据及政策动向。

五、美元指数分析

核心内容

• 美元指数周一小幅反弹，涨0.1%报92.2235，市场交投清淡。
• 上周美国就业数据表现不佳，拖累美元走低，美联储缩债预期降温。

主要观点

• 经济影响：疫情对美国经济复苏步伐形成拖累，高盛将美国经济增长预期从6%下调至5.7%。
• 市场关注点：本周需关注美国7月JOLTS职位空缺、上周初请失业金人数以及8月PPI数据。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币多数下跌，市场聚焦欧洲央行政策会议。
• 操作建议：美元指数或维持震荡，短期承压，需关注澳洲联储利率决议及德国9月经济景气指数。

六、关键信息汇总

七、总结

当前市场环境下，A股市场在政策利好与风险释放后表现强劲，但需警惕基本面压力。国债期货在宽信用预期下可能持续走高，操作上建议长线投资者分批建仓。美元指数受美国经济数据拖累而承压，人民币则维持震荡格局，短期内美元走势仍需依赖更多经济数据和政策支撑。整体来看，市场呈现结构性行情，投资者应保持谨慎，关注政策动向与经济数据变化。