20150727-华泰证券-理财产品周报_反弹冲高受阻_A股或迎来震荡_15页_1mb

公募基金研究 / 理财产品周报总结

核心内容

2015年7月27日发布的公募基金研究及理财产品周报，主要围绕A股市场走势、基金发行情况、货币基金投资价值、人民币汇率变动及机构观点展开。报告指出，A股市场在经历反弹后出现冲高受阻，进入震荡状态；基金发行热度下降，募集规模持续减少；货币基金因未来物价上涨而可能受益；人民币汇率双向浮动区间或扩大，但短期内对兑美元汇率影响有限；同时，多家机构表达了对特定行业和主题的投资看法。

主要观点

A股市场走势

• 上周A股市场一度强劲，但周五冲高受阻，终结了6连阳，成交量放大导致沪深两市放量下跌。
• 市场可能进入震荡格局，4200点成为中期趋势抉择的关键点位，可能成为短期阻力位。
• 证金公司等护盘资金可能继续影响市场走势，但市场情绪尚未完全恢复。

基金发行情况

• 上周13只新基金成立，募集金额46.08亿元，单只平均募集规模3.54亿元。
• 7月以来基金募集规模持续下滑，目前有28只基金正在募集。
• 投资者风险偏好下降，导致基金发行降温，部分基金延长发行期。

基金仓位变化

• 70家基金公司平均仓位78.45%，较上周上升1.37%。
• 超七成基金主动加仓，表明基金整体看好后市。
• 各类基金仓位调整幅度不一，普通股票型基金和偏股混合型基金加仓比例较高。

货币基金投资价值

• 未来物价上涨将对货币基金形成利好刺激，市场短期利率可能走强，提升货基收益率。
• 建议关注资产规模适中、债券类资产和银行协议存款配置均衡的货币基金，如南方现金增利、兴全货币和嘉实货币等。

人民币汇率

• 人民币汇率双向浮动区间有望扩大至3%，但短期内对兑美元汇率影响有限。
• 未来汇改核心是盯准一篮子货币，而非美元。
• 人民币汇率稳定应基于市场供需，而非固定区间。

关键信息

市场动态

• 上证50ETF上周下跌2.07%，成交量降至56.75亿份。
• 认购期权隐含波动率降至低点，市场情绪较弱。
• 市场资金面保持平稳，短期利率未明显上升，但未来可能因通胀而紧张。

理财动态

• 2014年银行理财资金主要配置在债券、货币市场工具和非标债权资产。
• 非标债权资产占理财资金投资总额的20.91%，其中受益权资产占比最高。
• 银行理财资金入市规模较大，且主要通过信托和券商渠道。

机构最新观点

• 华商基金：部分个股已初现投资价值，市场将走向结构化慢牛。
• 华安基金：下半年债券市场有望维持小牛局面，因经济处于底部区域。
• 华宝兴业楼鸿强：看好现代服务业及优质成长股，关注低估值板块的阶段性机会。
• 博时魏凤春：建议关注冬奥会主题，同时超配传媒、轻工、电子、农业和基础化工。
• 南方基金：新兴产业对经济增速拉动作用较弱，需关注其长期影响。

基金产品一览

正在发行基金

• 景顺长城泰和回报：灵活配置型基金，募集起始日2015-6-19，截止日2015-8-17。
• 鹏华国证钢铁行业B：被动指数型基金，募集起始日2015-6-23，截止日2015-8-10。
• 鹏华国证钢铁行业A：被动指数型基金，募集起始日2015-6-23，截止日2015-8-10。
• 鹏华国证钢铁行业：被动指数型基金，募集起始日2015-6-23，截止日2015-8-10。
• 鹏华新丝路B：被动指数型基金，募集起始日2015-6-23，截止日2015-8-5。
• 鹏华新丝路A：被动指数型基金，募集起始日2015-6-23，截止日2015-8-4。
• 诺安先进制造：普通股票型基金，募集起始日2015-7-3，截止日2015-8-17。
• 汇添富民营新动力：普通股票型基金，募集起始日2015-7-15，截止日2015-8-5。
• 大成恒丰宝E：货币市场型基金，募集起始日2015-7-27，截止日2015-8-7。
• 大成恒丰宝B：货币市场型基金，募集起始日2015-7-27，截止日2015-8-7。
• 大成恒丰宝A：货币市场型基金，募集起始日2015-7-27，截止日2015-8-7。
• 永赢量化：股票多空基金，募集起始日2015-7-27，截止日2015-8-26。
• 国投瑞银进宝：偏债混合型基金，募集起始日2015-7-27，截止日2015-8-21。

等待发行基金

• 天弘中证计算机A：被动指数型基金，募集起始日2015-7-28，截止日2015-7-28。
• 天弘中证食品饮料C：被动指数型基金，募集起始日2015-7-28，截止日2015-7-28。
• 天弘中证食品饮料A：被动指数型基金，募集起始日2015-7-28，截止日2015-7-28。
• 天弘中证电子C：被动指数型基金，募集起始日2015-7-28，截止日2015-7-28。
• 天弘中证电子A：被动指数型基金，募集起始日2015-7-28，截止日2015-7-28。
• 天弘中证休闲娱乐C：被动指数型基金，募集起始日2015-7-28，截止日2015-7-28。
• 宝盈优势产业：灵活配置型基金，募集起始日2015-7-30，截止日2015-8-19。

紫金系列产品一览

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%至160%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%至5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%至160%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系方式

• 南京：南京市白下区中山东路90号华泰证券大厦，邮政编码210000，电话862584457777，传真862584579778，电子邮件ht-rd@mail.htsc.com.cn
• 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦25层，邮政编码518048，电话8675582493932，传真8675582492062，电子邮件ht-rd@mail.htsc.com.cn
• 北京：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦5楼，邮政编码100034，电话861068085588，传真861068085588，电子邮件ht-rd@mail.htsc.com.cn
• 上海：上海市浦东银城中路68号时代金融中心45层，邮政编码200120，电话862150106028，传真862168498501，电子邮件ht-rd@mail.htsc.com.cn

免责声明

• 本报告仅供华泰证券股份有限公司客户使用，不构成私人投资建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点及建议可能随市场变化而调整，不构成买卖出价或征价。
• 报告版权为华泰证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。