资管产品发行月报（2020年9月）_：9月银行理财产品发行数量回升，“蚂蚁战略配售基金”首发引热议-20201030-上海证券-15页

2020年9月资产管理产品市场分析总结

核心内容

2020年9月，中国资本市场中，FOF产品、信托、券商资管与银行理财产品发行数量有所回升。其中，银行理财产品发行数量达到3083只，较上月涨幅较大；公募基金新成立151只。然而，资管产品发行总规模较上月下降幅度较大，私募基金发行规模略有上涨，当月发行50.91亿元。

主要观点

一、全市场资产管理产品发行概况

• 发行数量：9月，银行理财、信托、券商资管等产品发行数量均有所上升，其中银行理财发行数量最多。
• 发行规模：资管产品总规模较上月下降，但私募基金发行规模有所上升。
• 产品类型：9月新增发行基金100只，其中主动管理型股票基金减少，债券基金、混合型基金及指数基金有所增加。

二、公募基金市场

• 发行情况：9月共有179只基金正在发行，其中157只新成立。
• 募集情况：权益类基金仍为主流，但募集规模较上月略有下降。
• 特色产品：蚂蚁战略配售基金成为焦点，五家基金公司推出的创新未来18个月封闭混合型基金计划参与蚂蚁集团股票战略配售，单只限额120亿元。
• 销售模式：该类产品仅在支付宝旗下的蚂蚁财富独家销售，凸显了互联网销售渠道与传统银行券商渠道的激烈竞争。
• 趋势：绝对收益策略类基金持续升温，头部基金公司积极布局“固收+”产品。

三、银行理财产品市场

• 发行数量：9月银行理财发行数量为3083只，较上月有所下降。
• 产品期限：各期限理财产品数量均有所上升，但中期产品仍是主力。
• 基础资产：9月银行理财产品主要投资于债券与利率资产，股票、商品与信贷资产占比上升。
• 到期数量：9月银行理财产品到期数量为4929只，中期产品到期数量最多。
• 收益率：9月银行理财收益率指数为3.54%，较2019年年末下降40.08bps；各期限产品收益率呈现分化趋势，其中1个月以内产品跌幅较大，下跌39.69bps。

关键信息

1. 发行市场数据

• 银行理财：9月发行3083只，较上月增长。
• 公募基金：9月新成立151只基金。
• 信托产品：9月发行521只。
• 券商资管：9月发行511只。
• 私募基金：9月发行2397只，发行规模50.91亿元。

2. 存量市场数据

• 公募基金：存量数量7201只，规模179883.59亿元。
• 信托产品：存量数量45208只，规模33651.21亿元。
• 私募基金：存量数量50263只，规模31803.8亿元。
• 券商资管：存量数量6052只，规模17517.92亿元。
• 银行理财：存量数量38088只，规模未公布。
• 理财子公司：存量数量1132只，规模未公布。

3. 基金发行与募集情况

• 新成立基金：9月共新成立157只基金，募集金额3093.86亿份。
• 基金类型分布：股票型4只、债券型60只、混合型72只、指数型33只、QDII2只、FOF7只、其他基金1只。
• 募集趋势：权益类产品（含QDII）募集2187.74亿份，固收类产品募集903.42亿份，商品型基金募集2.70亿份。

4. 理财子公司产品市场

• 发行数量：9月理财子公司共发行67只产品，以长期产品为主。
• 基础资产：理财子公司产品重点投向债券与利率资产，商品资产占比上升至14.11%。
• 产品到期：9月理财子公司有5只产品到期，主要集中在中长期产品。

5. 理财产品收益率

• 收益率指数：9月银行理财收益率指数为3.54%，较2019年年末下降40.08bps。
• 期限差异：中期理财产品收益率高于长期与短期产品，利差缩小促使客户偏好中期产品。
• 银行分类：上市银行收益率为3.46%，城商行收益率为3.93%，股份制商业银行收益率为4.02%。

数据图表

• 图1：近6个月全市场新成立产品数量占比
• 图2：近6个月全市场新发行产品规模占比
• 图3：全市场资产管理产品存量占比
• 图4：2020年9月新发基金按二级分类统计
• 图5：2019年以来各类型基金平均募集金额
• 图6：近5年投资于各基础资产的产品占比变化
• 图7：理财子公司产品发行数量占比（按期限分）
• 图8：理财子公司产品到期数量占比（按期限分）
• 图9：理财产品收益率指数趋势
• 图10：各期限人民币理财产品收益率对比
• 图11：近5年短、中、长期理财产品预期收益率趋势

分析师与机构信息

• 分析师：杨晗（执业证书编号：S0870116070024）、江牧原（执业证书编号：S0870119010013）
• 机构说明：上海证券基金评价研究中心具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。
• 声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证数据的准确性与完整性，亦不保证未来结果。

总结

2020年9月，资管产品市场呈现发行数量回升与发行规模下降的双重趋势。银行理财产品仍是市场主力，但收益率持续下降。公募基金市场中，蚂蚁战略配售基金因其独特销售模式和投资策略引发关注，而“固收+”产品持续升温。理财子公司产品则在资产配置上有所调整，更加注重商品资产的配置。整体来看，市场参与者对不同期限与资产类型的偏好有所变化，中期产品及债券、利率资产仍为主流。