20180923-招商证券-有色锂钴周报_钴价止跌企稳_锂延续窄幅整理_15页_1mb

招商有色锂钴周报总结

一、核心内容概述

本报告为招商证券有色金属行业周报，主要分析了2018年9月23日当周锂、钴、稀土及黄金市场的价格走势与行业动态，并对相关公司进行推荐。

二、主要观点与关键信息

1. 钴市场分析

• 钴价走势：本周金属钴市场逐步企稳，价格稍有回暖，主要受国际钴市场动态影响，国内钴市场成交氛围改善，开工率提升。
• 钴盐价格：生产商与下游协商订单合同时试探性提高成交价格，平均上调两至三千元不等，但整体涨幅不大。
• 国际钴价：LME钴价本周均值上调约500美元/吨，涨幅约0.8%。MB钴价小幅回调，预计下周将继续回调。
• 推荐公司：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。

2. 锂市场分析

• 锂价走势：本周国内碳酸锂价格继续走低，氢氧化锂均价稳定，金属锂价格下滑0.5万元/吨。
• 锂盐市场：市场走势出现分歧，但整体趋于平稳，碳酸锂市场跌至低位，市场行情恢复平稳。
• 市场预期：随着正极厂家开工负荷提升，原料库存消耗，预计碳酸锂市场或将有所反弹。
• 推荐公司：天齐锂业、西藏珠峰、赣锋锂业、贤丰控股。

3. 稀土市场分析

• 轻稀土：镧、铈价格稳定，镨钕价格持稳，市场需求逐渐恢复，商家惜售，供应紧张。
• 重稀土：镝、铽价格小幅上涨，市场情绪积极，氧化镨钕价格稳中有涨。
• 推荐公司：轻稀土关注北方稀土、盛和资源；重稀土关注五矿稀土、广晟有色、厦门钨业；磁材关注中科三环、宁波韵升、正海磁材。

4. 黄金市场分析

• 贸易战影响：中美贸易战持续升级，美国宣布对2000亿美元中国商品加征10%关税，中国也作出反制措施。
• 黄金价格：美元指数震荡下滑，黄金价格受避险情绪推动略有上涨。
• 黄金股表现：紫金矿业表现最优，H股上涨11.9%，A股上涨4.6%；部分黄金股如赤峰黄金、园城黄金下跌。
• 风险提示：贸易战及英国脱欧谈判对市场情绪影响较大，黄金市场存在波动风险。

三、行业趋势与展望

1. 钴市场

• 政策与市场：刚果拟将钴列为战略资源，对生产商征税，国际政策推动钴市场回暖。
• 技术发展：锂硫电池技术取得突破，钴在新能源电池中仍具重要地位。

2. 锂市场

• 技术突破：锂硫电池技术取得进展，前景广阔。
• 行业动态：中科院兰州化物所研发出新型锂电池隔膜，有助于锂硫电池商业化进程。

3. 稀土市场

• 政策支持：稀土核查专项行动推动，收储预期存在，对市场有支撑。
• 供需关系：南方矿供应紧张，下游需求逐步恢复，市场有望进入上涨通道。

4. 黄金市场

• 贸易战影响：中美贸易战持续升级，黄金作为避险资产，价格受市场情绪影响较大。
• 市场情绪：黄金股涨跌不一，市场情绪较为谨慎。

四、风险提示

• 供给侧改革不及预期：可能对金属价格造成下行压力。
• 贸易战升级：中美贸易摩擦持续，影响全球市场情绪。
• 市场情绪波动：黄金市场受贸易局势及地缘政治影响较大，存在波动风险。

五、分析师信息

• 刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士。
• 刘伟洁：招商证券有色研究员，中南大学硕士，7年基本金属研究经验。
• 黄梓钊：招商证券有色金属行业研究员，美国东北大学硕士，2015年7月加入招商证券。

六、投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

七、重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告基于合法取得的信息，但对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因此产生的任何责任。
• 客户应考虑可能影响报告客观性的利益冲突。