20180916-招商证券-有色锂钴周报_碳酸锂窄幅盘整_钴价延续止跌回暖态势_15页_1mb

推荐 (维持) - 招商有色锂钴周报总结

核心内容

本周招商证券有色金属行业周报重点分析了锂、钴、稀土及黄金市场走势，并结合中美贸易战对黄金市场的影响进行展望。整体来看，锂价延续下跌趋势，钴价小幅回暖，稀土市场维持稳定，黄金价格受贸易战和经济数据影响波动较大。

主要观点与关键信息

一、锂市场

• 碳酸锂：本周国内碳酸锂市场继续盘整，但下滑幅度收窄。99.95%电池级碳酸锂均价下调至8.25万元/吨，市场主流成交价在8-8.5万元/吨之间。
• 氢氧化锂：价格维持高位稳定，主流成交价在12-13.5万元/吨之间。
• 金属锂：价格下滑至88万元/吨，主流成交价在87-89万元/吨之间。
• 趋势预测：正极材料订单逐渐回升，但下游买涨杀跌心态仍存，预计下周碳酸锂市场将窄幅整理。

二、钴市场

• MB钴价：本周MB钴价总体呈现回升态势，低价报价从33.4美元/磅上涨至33.675美元/磅（+0.82%），高位报价从33.55美元/磅上涨至33.75美元/磅（+0.61%）。
• 电解钴：价格维持在47.2-50万元/吨，均价回调约0.3万元/吨。
• 钴盐：部分钴盐产品价格有所回暖，钴企业签单情况改善，开工率逐步提升。
• 国际市场：国际市场钴价企稳并有向上动能，预计下周MB价格将延续上升。
• 推荐公司：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。

三、稀土市场

• 轻稀土：镧、铈、镨钕价格小幅下跌，镝、铽价格持稳。
• 北方稀土：9月挂牌价未变，商家普遍看空后市，但厂家成本高，价格难以下跌。
• 中重稀土：氧化镝、氧化钛价格持稳，但成交量少，市场需求疲软。
• 政策影响：江西省开始进行稀土核查，预计后期各省将陆续出台，对稀土价格形成支撑。
• 推荐公司：
  • 轻稀土：北方稀土、盛和资源
  • 重稀土：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业
  • 磁材：中科三环、宁波韵升、正海磁材

四、黄金市场

• 价格走势：本周黄金价格小幅下跌，美元指数下降0.4593%，黄金价格下降0.2291%。
• 市场波动：黄金市场在周初刷新阶段低点1187.78后，多头反扑，但未能突破震荡区间。
• 风险事件：
  • 中美贸易战持续，美国对华加征关税，中国采取反制措施。
  • 美国非农数据利好黄金，但市场对贸易战和经济数据仍持观望态度。
• 趋势预测：中长期看，贸易战和美国加息后半程、通胀预期等因素可能推动金价上涨。
• 推荐公司：紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金。

风险提示

• 供给侧改革不及预期
• 金属价格下行

行业投资评级

• 行业评级：推荐
• 理由：行业基本面向好，预计行业指数将跑赢沪深300指数。

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告所含信息和观点仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能受利益冲突影响，客户需自行判断。

分析师信息

• 刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士，曾获金贝塔组合最高收益奖、水晶球最佳分析师、金牛分析师第五名。
• 黄梓钊：招商证券有色金属研究员，美国东北大学硕士，2015年7月加入招商证券，曾就职地产团队入围新财富。
• 刘伟洁：招商证券有色研究员，中南大学硕士，7年基本金属研究经验，2017年3月加入招商证券。

总结

本周锂、钴、稀土及黄金市场均呈现不同趋势。锂价延续下跌，钴价小幅回暖，稀土市场总体稳定，黄金市场受贸易战和经济数据影响波动较大。分析师认为，随着中美贸易战的持续，黄金市场中长期可能迎来反弹，而钴市场在国际市场支持下有望继续上涨。建议重点关注具备资源优势的企业，如华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、紫金矿业等。同时，需关注政策变化和市场供需动态，以应对潜在风险。