20230910-华泰期货-钴锂周报_碳酸锂现货止跌企稳_钴市行情低迷难改_16页

锂钴产业链周报分析总结

碳酸锂价格走势

• 碳酸锂现货价格震荡下行，本周期货主力合约2401周五收盘价176500元/吨，期货贴水21000元/吨。
• 现货碳酸锂价格普遍走弱，工业级均价187万元/吨，电池级均价197万元/吨；市场成交价区间有所扩大，但整体处于偏低水平。

钴价格走势

• 四氧化三钴、硫酸钴价格继续下跌，而电解钴价格小幅度上涨，氯化钴价格也小幅下调。
• 钴盐市场整体呈现下行趋势，下跌主要出现在四氧化三钴和硫酸钴，电解钴则小幅上涨0.5万元/吨。

现货基本面

• 锂盐方面，盐湖企业处于生产旺季，碳酸锂供应充足，部分小厂受价格下行走弱而停产或减产，产量小幅下行。
• 成本压力显著，外购锂矿的生产厂商普遍成本倒挂，个别地区已出现减产现象。
• 销售情况一般，下游采购谨慎，终端需求未能有效拉动价格上涨，反而库存继续累积。

库存情况

• 碳酸锂及氢氧化锂库存仍维持高位，本周碳氢锂库存较上周有所增加，多数大厂维持稳定开工。
• 氢氧化锂库存水平同比上升，散单成交较少，业者大多谨慎观望。

钴盐库存

• 四氧化三钴与硫酸钴的库存量较上周小幅上调，反映市场供需冷清。

价格及数据表现

• 碳酸锂电池级市场成交价在18-19万元/吨区间，工业级亦呈下跌趋势。
• 氢氧化锂市场价继续下滑，国内生产商面临价格下行压力。
• 青岛进口碳酸锂环比增产，但价格大幅下跌，体现出出口市场的供需矛盾。

策略建议

• 套保建议：碳酸锂价格低位运行，进入02合约的套保空间较为艰难，建议在180万元/吨以上位置考虑卖出套保。
• 交易建议：市场观望浓厚，建议短期以区间操作为主，减少单边投机，注意防范价格大幅波动风险。

风险提示

• 下游需求未达预期，消费在“金九银十”期间表现低迷，库存较高导致压价行为持续。
• 矿端供应增加，且成本倒挂问题短期内难以解决，使得锂盐价格承压。
• 各类电池材料，如磷酸铁锂、三元前驱体等市场反应平淡，缺乏价格支撑。

根据以上分析，当前产业仍处于供需宽松阶段，期现货价格走势偏弱，建议整体以防御性策略应对市场。

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