> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢周报（7.13-7.17）总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月13日至7月17日期间沪镍和不锈钢市场的整体表现及影响因素，涵盖基本面、技术分析与产业链梳理等关键内容。整体来看，镍价处于政策预期与现实库存的博弈中，不锈钢价格受淡季影响承压，新能源汽车产销增长有限，市场情绪谨慎。 --- ## 主要观点与策略 ### 沪镍观点 - **价格走势**：沪镍主力先扬后抑，7月16日快速拉涨，但17日迅速回调，收复前期涨幅。 - **核心逻辑**： - **利多因素**：印尼能矿部重申2026年RKAB配额不会大幅偏离2.6亿—2.7亿吨目标区间，配额放宽预期落空；中东局势导致硫磺价格上涨，缓解HPAL工艺成本下行预期；冶炼端持续亏损，供给收缩预期升温。 - **利空因素**：全球显性库存仍处高位（LME及SHFE合计约37.5万吨），国内仓单压制反弹空间；7月为传统消费淡季，不锈钢终端刚需疲软，钢厂采购节奏放缓；新能源领域三元材料虽维持高排产，但下游仅刚需补库。 - **操作策略**： - 沪镍主力：20均线上下波动，可少量多头持有，前低止损。 - 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡。 --- ## 产业链分析 ### 1. 镍矿市场 - **价格**：红土镍矿（NI1.5%，Fe30-35%）价格为63元/吨，NI1.4%，Fe30-35%价格为57元/吨，价格持平。 - **库存**：2026年7月17日中国14港镍矿库存总量为1074.99万湿吨，较上期增加27.71万湿吨，增幅2.65%；其中菲律宾镍矿库存增加2.75%，其他国家库存持平。 - **进口量**：2026年5月镍矿进口量595.86万吨，环比增加62.6%，同比增加52.76%；1-5月累计进口量1386万吨，同比增加33%。 - **影响**：供应恢复、库存上升周期，印尼配额宽松预期未达预期，市场情绪偏谨慎。 ### 2. 电解镍市场 - **价格**：上海电解镍价格为131070元/吨，环比上涨0.63%；上海俄镍为129320元/吨，环比上涨1.15%；金川出厂价为131200元/吨，环比上涨0.92%。 - **库存**： - 上期所库存增加11078吨，报于110175吨。 - 社会库存总库存为115678吨，比上周增加1615吨。 - **影响**：供应充足，库存增加，价格承压。 ### 3. 镍铁市场 - **价格**：低镍铁（山东）价格为3550元/吨，高镍铁（山东）价格为1145元/镍点，价格持平。 - **进口量**：2026年5月中国镍铁进口量91万吨，环比增加7.1%，同比增加7.3%；1-5月累计进口432.5万吨，同比减少4.2%。 - **库存**：6月镍铁库存可流通5.15万实物吨，折合0.58万镍吨。 - **影响**：镍铁价格弱稳，成本线有支撑，市场情绪中性。 ### 4. 不锈钢市场 - **价格**：304不锈钢价格（四地均价）比上周下跌300元/吨，其中无锡、杭州、上海下跌400元/吨，佛山持平。 - **库存**：7月17日无锡库存58.59万吨，佛山库存33.74万吨，全国库存108.86万吨，环比下降3.47万吨。 - **产量**：6月不锈钢粗钢产量351.37万吨，环比下降4%；其中300系产量197.45万吨，环比下降4%。 - **影响**：库存下降，但终端需求疲软，市场期待旺季去库存，情绪偏谨慎。 ### 5. 新能源汽车产销情况 - **6月产销**：新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%。 - **1-6月累计**：新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。 - **电池产量**：6月动力和储能电池合计产量206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.5%；1-6月累计产量1068.9GWh，同比增长53.3%。 - **影响**：需求增长有限，市场等待旺季，影响有限。 --- ## 技术分析 - **沪镍主力**： - **MACD**：周初绿柱缩短，DIFF与DEA靠拢，周中红柱扩张，但尚未形成明确趋势性金叉。 - **KDJ**：周初低位金叉，周中J值进入超买区域，随后价格回落修复指标。 - **均线系统**：MA5上穿MA10及MA20，夜盘在30日均线处获得支撑，技术面转强，但周五回落考验短期均线支撑。 - **黄金分割线**：短期关键支撑位参考125500元/吨，重要压力区间为128000-130000元/吨。 - **持仓**：前20名期货公司净持空头头寸，但空单有所减持，反映资金趋于谨慎。 - **不锈钢主力**：20均线上下宽幅震荡，技术面偏弱。 --- ## 关键信息汇总 ### 市场动态 - 沪镍价格震荡偏强，但受高库存和淡季需求压制。 - 不锈钢价格下跌，库存下降，但终端需求疲软。 - 镍矿价格维稳，库存上升，印尼配额宽松预期落空。 - 镍铁价格弱稳，成本支撑存在，但库存增加。 - 新能源汽车产销增长有限，电池产量上升。 ### 数据亮点 - LME库存减少300吨，库存量274284吨。 - 上期所库存增加11078吨，报于110175吨。 - 2026年6月中国精炼镍产量31760吨，环比减少5.90%，同比减少7.98%。 - 2026年5月中国镍矿进口量595.86万吨，环比增加62.6%。 - 2026年6月中国&印尼镍生铁总产量16.43万吨，环比下降1.08%。 ### 市场展望 - 短期镍价处于政策预期收紧与高库存现实的博弈中，预计延续震荡格局。 - 不锈钢市场等待旺季消费，库存下降但需求疲软。 - 技术面短期偏强但上方压力明显，资金趋于谨慎。 --- ## 总结 本周镍价震荡偏强，受印尼配额宽松预期落空、硫磺价格上涨、冶炼亏损等因素支撑，但高库存与淡季需求压制了上行空间。不锈钢价格承压下行，库存下降但终端需求疲软。镍矿与镍铁价格弱稳，库存上升与成本支撑并存。新能源汽车产销增长有限，电池产量上升但需求仍待释放。整体市场情绪谨慎，技术面与基本面均未形成明确趋势，预计短期维持震荡格局。