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报告摘要

黑色金属日报 2025年12月4日市场总结

一、市场信息

硅铁：
- 主力合约 收盘价5546元/吨，单日上涨1.84%，持仓减少483手。
- 现货价格： 内蒙古、宁夏、青海、天津、江苏报价区间5250元/吨至5500元/吨，整体稳中偏弱。
- 供应端： 电价升高导致亏损加剧，陕西、青海等地电价上涨3-6分，宁夏电价稳中小涨。
- 需求端： 钢材产量下降，复产趋势不稳固，短期需求支持力度有限。
- 成本端： 成本端支撑存在，但高价高位时刻压限制反弹空间。
锰硅：
- 主力合约 收盘价5796元/吨，单日上涨0.87%，持仓增加37553手。
- 现货价格： 多地区现货上涨，上涨幅度20-170元/吨不等。
- 供应端： 锰硅产量持续下行。
- 需求端： 螺纹钢需求环比走弱，产量下降，带动锰硅需求下行。
- 成本端： 锰矿港口库存低位，价格延续强势，成本支撑有所抬升。

二、市场研判

硅铁：
- 单边： 成本端支撑，短线上行，但需求疲软限制反弹高度。
- 套利： 观望。
- 期权： 建议卖出虚值跨式组合。
锰硅：
- 单边： 成本端支撑，短线上行，但未来需求压力下反弹空间有限。
- 套利： 观望。
- 期权： 建议卖出虚值跨式组合。