20230712-国元证券-珀莱雅-603605.SH-2023年中报业绩预告点评_Q2利润高增_产品矩阵持续丰富_3页_1mb

珀莱雅(603605)2023年中报业绩预告总结

事件：公司发布2023年半年度业绩预告，预计归母净利润46-49亿元，同比增长55-65%；Q2归母净利润252-282亿元，同比增长81-103%。

点评：

• 利润强劲增长，Q2业绩亮眼。
• 618大促突出，GMV同比超80%增长，多款产品销售破亿。
• 产品矩阵丰富，结合“6*N”战略升级主品牌产品，推出新品如云朵防晒和气垫粉霜。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为1063亿、1339亿、1656亿元；EPS268元、337元、417元；PE39x、31x、25x。
• 风险提示：品牌竞争加剧风险，新品牌孵化不及预期。