20230821-中国银河-联影医疗-688271.SH-MR_XR产品高增长_海外业务稳健推进_6页_811kb

业绩稳健增长，业绩符合预期。公司2023年上半年实现营业收入5271亿元（同比增2635%），归母净利润938亿元（同比增2119%），各产品线中，磁共振和光子科学产品增速显著。国内市场发货量提升，海外业务收入增长3229%，业务覆盖美国、欧洲和韩国。

研发投入加大，2023上半年研发费用915亿元（同比增5696%），累计专利申请7593项，产品线创新丰富，包括高端医疗设备和影像系统。

股权激励计划发布，公司拟授予400万股限制性股票给激励对象，延长管理层锁定期，提振发展信心。预计2023-2025年营业收入年均增长26-33%，净利率保持稳定，维持“推荐”评级，目标PE分别为52、41、34倍。

风险包括国际化扩张不及预期、业务合作风险。

分析师程培，具有多年医药行业研究经验。