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2015年8月7日 港股一週回顧與前瞻總結

核心內容概述

2015年8月7日的港股市場表現相對平穩，恒生指數波動不大，國企指數反覆回升。整體市場情緒偏保守，資金流動受新興市場走弱及A股政策影響，港股及中資股的投資吸引力有所提升。未來一週，市場重點關注A股及港股的業績表現、經濟數據以及國際政策動態，特別是美國聯儲局的加息預期與新興市場資金流向。

主要觀點

港股市場表現

• 恒生指數：本周恒指下跌83點，收報24,552點，跌0.34%。成交偏少，指數波動幅度約400點。
• 國企指數：反覆回升，本周升96點至11,227點，升幅0.86%，扭轉連跌七周的趨勢。
• 市場情緒：港股整體表現偏弱，資金流動保守，成交金額維持低水平，顯示投資者對市場前景持謹慎態度。

A股與新興市場

• A股走勢：A股成交持續低迷，7月份券商股純利按月回落，反映市場仍處於調整期。A股短期難形成單邊趨勢，但政府救市措施使市場逐步回穩。
• 資金流向：新興市場資金持續流出，年初至今流出逾270億美元，其中中國股票基金流出158億美元。投資者對新興市場信心不足，預計短期內難見底。
• 美國經濟：美國經濟數據參差，製造業欠佳，但服務業表現理想。聯儲局成員對9月加息持不同看法，但整體加息概率較高，市場對利率預期有所上升。

港股及中資股重點消息

恆生銀行

• 上半年股東應得溢利大增1.37倍至200.48億元，因出售興業銀行股權。未派發特別息，集團表示將加強資本基礎。

中銀監政策

• 上半年內銀新增不良貸款達3,222億元，不良貸款率升至1.82%。監管機構要求銀行提高不良貸款處置效率。

澳門博彩業

• 澳門7月博彩收入下跌34.5%至186.15億澳門元，連續十四個月下跌，但跌幅較市場預期為小。
• 澳門博彩業市佔率持續下滑，非VIP業務收入占比下降，行業利潤壓力未減。
• 澳門博彩股估值不具吸引力，預計2016年市盈率為19倍，收入增長預期溫和。

其他重點企業

• 四環醫藥：停牌中，因涉嫌市場代理賄賠分銷商，需進行法證調查。
• 集成傘業：預計中期虧損，主要因購股權開支，但剔除此筆開支後盈利與去年同期相近。
• 有線寬頻：中期虧損擴大至1.21億元，受競爭對手影響，不派中期息。
• 新地：以93.2億元奪得西鐵元朗站發展項目，每方呎樓面地價6,275元，預計實用呎價高達1.8萬元。

未來一週重點關注股份

即將公佈的經濟數據與公司業績

未來展望

• 港股走勢：港股估值不高，國企指數市盈率為8倍，中長線有一定吸引力。低估值的大型中資股，如銀行、鐵路等，具防守性，可趁低吸納。
• A股走勢：A股經過大上大跌後，進入固本培元階段，預計波幅收窄，個別版塊及股份可能成為投資焦點。
• 博彩股：澳門博彩股股價反彈，但行業估值不具吸引力，收入增長預期溫和。金沙中國因大眾市場表現優異，成為行業首選股。

澳門博彩業專題分析

• 收入表現：7月博彩收入跌幅收窄，但仍處於連續下跌趨勢，市佔率下滑，非VIP業務收入占比下降。
• 政策動態：博彩政策放寬，如過境逗留時間延長至七日，但全面禁煙法案預計需一年才能實施，對行業影響有限。
• 市場前景：未來新賭場開業將吸引中國遊客，預計大眾市場收入率先復甦。然而，博彩業利潤壓力未消，行業尚未見底。

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