20250325-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_2mb

沪镍&不锈钢早报—2025年3月25日总结

核心内容概览

本报告为2025年3月25日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林发布，分析了近期市场走势、基本面、库存、持仓及影响因素。

沪镍每日观点

基本面

• 上周镍价走弱，现货下游以刚需采购为主，成交清淡。
• 不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格仍保持坚挺，短期海运费上升导致矿贸易商让利空间较小。
• 不锈钢库存略有下降，但不能说明供需面明显改善，需持续关注库存变化。
• 新能源汽车产销数据良好，硫酸镍价格有所上升，主要受钴等金属价格上涨影响。
• 中长线来看，精炼镍仍处于过剩格局，后期价格承压。

技术面

• 基差：现货130050，基差100，中性。
• 库存：LME库存200688，+12；上交所仓单27296，+25，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2505合约价格回到前期箱体12-13万区间震荡。

不锈钢每日观点

基本面

• 现货不锈钢价格略降，镍矿价格偏强运行。
• 印尼矿近期短缺，镍铁价格上涨，导致不锈钢成本线继续坚挺并上移。
• 不锈钢库存略有下降，需持续关注库存变化。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格14137.5，基差835，偏多。
• 库存：期货仓单198044，-767，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。

结论

• 不锈钢2505合约价格在20日均线上下震荡运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车产销数据继续表现良好，2月同比上升。
• 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线缓慢上移。

利空因素

• 国内镍产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。

价格基本概览

库存与仓单情况

沪镍库存

• LME库存：200688吨，+12吨。
• 上交所仓单：27296吨，+25吨。
• 总库存：227984吨，+37吨。

不锈钢库存

• 期货仓单：198044吨，-767吨。
• 3月21日库存：无锡68.21万吨，佛山33.46万吨，全国112.15万吨，环比下降0.55万吨。
• 300系库存：75.78万吨，环比下降0.13万吨。

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为129869元/吨。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用报告产生的任何损失，大越期货不承担责任。