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沪镍日度报告总结

一、核心内容概述

本报告对沪镍期货市场进行了全面分析，涵盖宏观背景、现货市场、库存变化及盘面走势等多个维度，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

二、主要观点

1. 宏观环境分析

• 美国政策预期变化：特朗普关税政策预期有所降温，美国3月企业活动出现回升，美元指数小幅上涨0.331%，对镍价形成一定压力。
• 印尼税收政策调整：印尼政府提议调整PNBP（非税国家收入）政策，计划对不同镍产品提高税率，可能增加生产成本，对镍市供应端产生影响。

2. 现货市场动态

• 金川一号镍：主流现货升水报价区间为1,700-2,000元/吨，平均升水1,850元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，显示市场对金川镍的需求有所减弱。
• 俄镍报价：升贴水区间为-100至100元/吨，处于平水状态，较上一交易日上涨25元，反映俄镍市场相对稳定。

3. 库存变化趋势

• 上期所沪镍仓单：
  • 截至3月24日，仓单为27,296吨，较上一交易日增加25吨；
  • 最近一周仓单减少897吨（3.18%）；
  • 最近一个月仓单减少958吨（3.39%）。
• LME镍库存：
  • 截至3月24日，库存为20.07万吨，较上一交易日增加12吨（0.01%）；
  • 最近一周库存减少192吨（0.10%）；
  • 最近一个月库存增加7,782吨（4.03%）。

4. 盘面走势分析

• NI主连价格：
  • 收盘价：129,220元/吨；
  • 开盘价：129,300元/吨；
  • 最高价：129,480元/吨；
  • 最低价：128,250元/吨；
  • 涨跌：-260元/吨；
  • 涨跌幅：-0.201%。
• 技术面表现：今日NI主力合约收出一根十字阴线，近期价格波动逐渐收窄，成交量有所下降，需关注前期价格低点附近的支撑力度。

三、关键信息

• 市场供需格局：当前镍市整体处于供过于求状态，需求疲软。
• 短期支撑因素：
  • 镍铁需求强劲；
  • 硫酸镍现货供应紧张；
  • 矿端税收政策调整可能限制供应端成本上升空间。
• 价格走势预期：短期内镍价下跌空间有限，未来或将维持窄幅震荡走势。

四、风险提示

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