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晨会纪要总结（2021年第24期）

核心内容

本报告为中原期货研究所发布的晨会纪要，涵盖2021年2月5日隔夜市场表现、宏观要闻及主要品种分析等内容，旨在为投资者提供市场参考和操作建议。

主要观点与关键信息

一、隔夜市场表现

品种	价格（2021/2/5 8:00）	价格（2021/2/4 15:00）	涨跌	涨跌幅（%）
上证综指	3501.86	3517.31	-15.449	-0.439
道琼斯工业指数	31055.86	30723.60	+332.260	+1.081
纳斯达克指数	13777.74	13610.54	+167.20	+1.228
标普500	3871.74	3830.17	+41.570	+1.085
恒生指数	29113.50	29307.46	-193.960	-0.662
SHIBOR隔夜	2.08	1.86	+0.216	+11.619
美元指数	91.49	91.55	-0.065	-0.071
美元兑人民币	6.46	6.46	0	0

二、宏观要闻

1. 央行操作：开展1000亿元14天期逆回购操作，资金面收敛，Shibor短端品种多数上行。
2. 美股表现：美国三大股指均上涨超1%，道指与标普500连续第四日上涨，纳指与标普500创历史新高。
3. CPTPP进展：中国正积极研究加入CPTPP相关事项。
4. MSCI指数发布：推出MSCI中国科技100指数及中国A股在岸科技100指数。
5. 存款提取政策：简化已故存款人小额存款提取手续，鼓励银行在1万元至5万元之间设定免公证限额。
6. 春节消费：2021年网上年货节启动以来，全国网络零售额超5100亿元，其中在线餐饮销售额同比增长40%。
7. 新冠纾困法案：美国众议院批准1.9万亿美元新冠纾困救济法案的预算协调方案。

三、主要品种晨会观点

1. 鸡蛋

• 现货：全国鸡蛋现货稳中上涨，产区价格3.5-4.0元/斤，销区4.0-4.5元/斤。
• 逻辑：供应平稳，内销启动支撑价格，节前稳中偏强。
• 操作建议：近月期货跟随现货走强，远月继续演绎供应短缺逻辑，日内操作为主。

2. 苹果

• 现货：多个产区收购客商撤离，春节备货进入尾声，主流价格稳定。
• 逻辑：现货压力未释放，节后面临回落预期。
• 操作建议：维持偏空思路，盘面技术偏多，反弹做空。

3. 白糖

• 外盘：ICE原糖收涨0.6%。
• 逻辑：国内进入消费淡季，库存达年内顶峰，基本面趋弱。
• 操作建议：逢低做多思路对待2105合约。

4. 棉花

• 外盘：SM指数涨0.22美分/磅，折人民币提货价14410元/吨。
• 逻辑：纺织企业补库接近尾声，支撑减弱。
• 操作建议：操作思路由多头转向横盘，偏多思路对待。

5. 油脂

• 逻辑：巴西大豆临近上市，供应压力凸显，进口关税上调压制价格。
• 操作建议：节前维持震荡整理，关注前期低点支撑。

6. 豆粕

• 逻辑：巴西收割延误，国内库存去化，供应压力不大。
• 操作建议：短期震荡，关注南美天气和巴西大豆收割情况。

7. 甲醇

• 逻辑：供需宽松，运费高企，外盘坚挺，利多因素仍存。
• 操作建议：短期偏弱，05合约变动区间2150-2400，逢反弹抛空，考虑5-9反套。

8. 尿素

• 逻辑：西南地区产量增加，出口单有成交，农业需求小单跟进。
• 操作建议：节前面临提保，05合约高位压力释放后或延续震荡。

9. 纯碱

• 逻辑：纯碱市场稳中有涨，库存下降，节前备货进入尾声。
• 操作建议：节前走势以稳为主，库存传统性累库，但待发量充足，降幅空间有限。

10. 动力煤

• 逻辑：现货价格下跌，港口库存低位，需求疲软。
• 操作建议：期货建议观望，套利方面在高基差情况下逢低59正套为主。

11. 螺纹热卷

• 逻辑：钢材库存快速累积，但原料成本支撑和年后需求预期支撑价格。
• 操作建议：节前观望为主，若大幅回落可逢低布局05多单。

12. 玉米

• 逻辑：受美玉米上涨及国内玉米缺口支撑，但替代品增加。
• 操作建议：关注非瘟对生猪存栏影响，短期偏强。

13. 沪铜沪铝

• 外盘：LME铜下跌0.427%，LME铝上涨1.06%。
• 逻辑：下游需求转弱，铝价延续调整架构。
• 操作建议：节前走势偏弱，关注宏观因素影响。

14. 沪镍

• 逻辑：宏观情绪支撑，菲律宾雨季引发供应担忧，中国数据支撑工业金属需求。
• 操作建议：波动回踩是进场机会，建议布局远月合约多单，警惕美元走强及节前波动。

15. 贵金属

• 外盘：COMEX黄金和白银下跌，因美元和美债收益率上升。
• 逻辑：美元走强对金价构成压力。
• 操作建议：沪金、沪银偏多思路对待。

16. 股指期货

• 逻辑：市场震荡，节前操作热情减退。
• 操作建议：IF3月合约收复部分失地，可尝试多单；节前可考虑跨式或宽跨式期权策略。

17. 国债期货

• 逻辑：资金面收敛，Shibor短端上行，短期利率仍有下行空间。
• 操作建议：国债期货全线下跌，短期利率预计下行。

18. 期权

• 逻辑：节前波动率可能被买高，隐波低于20%时可买入跨式或宽跨式。
• 操作建议：波动率上升3-5%时获利了结。

风险提示

• 外围市场波动
• 地缘政治因素
• 节前市场情绪变化
• 节后需求回落风险

免责条款

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本报告涵盖市场动态、宏观政策及品种分析，为投资者提供全面参考，建议结合自身风险承受能力进行决策。