20240117-东吴证券-上市险企12月保费数据点评_收官与开门红两手抓_开门红表现稳中有进_5页_509kb

证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ东吴证券研究所

12月保费数据总结与开门红前瞻

上市险企12月保费数据

• 寿险原保费收入同比增速排序：中国太保寿险（17%）、中国人寿（13%）、人保寿险及健康（6%）、平安寿险及健康险（-2%）、新华保险（-3%）。
• 个人业务亮点：平安寿险及健康险新单增长243%，其中4Q23单季度同比增长23%。
• 开门红准备：严格执行“不得大幅提前”预收保费政策，预计1Q24整体价值增速平稳，因同期节奏差异导致新单同比分化。

财险业务特点

• 众安在线增速显著（25%）。
• 人保财险非车险占比下滑，但非车业务仍高速增长。
• 车险费用率下降带动盈利，但增速同比放缓。

投资建议
• 寿险估值处于低位，建议关注中国太保、新华保险。
• 财险防御性上涨延续，推荐中国财险。

风险提示

• 长端利率持续下行、经济复苏不及预期可能影响保险股表现。
• 估值波动较大，需关注跨年度因素对股价的影响。