20161226-兴业证券-煤炭行业数据周报_国际动力煤价上涨_国内继续回落_13页_921kb

煤炭行业周报总结（12.19-12.26）

核心内容概述

本报告分析了2016年12月19日至26日期间煤炭行业的市场表现、价格走势、运输情况及库存变化，并结合下游行业动态和政策动向，提供了对煤炭行业及重点公司的整体评估。

主要观点

• 国内煤价持续下跌：秦港动力煤价周跌10元/吨，环渤海动力煤价格指数周跌1元/吨，坑口动力煤价也出现下跌，而焦煤价格则保持稳定。
• 国际煤价上涨，进口焦煤价下跌：国际动力煤价上涨，而中国进口焦煤价格下跌，进口动力煤与国产动力煤的差价扩大。
• 运输价格回落，运量变化不大：沿海煤炭运价继续回落，但港口运量有所上升，铁路运量则呈现波动。
• 库存小幅上升：秦港煤炭库存周增13万吨，电厂库存可用天数上升，钢厂及焦化厂炼焦煤库存增加。
• 下游行业疲软：焦炭、钢材价格下跌，水泥价格保持稳定，显示下游需求疲软。
• 政策持续推动去产能：多省市公布了煤炭去产能计划，预计未来几年将大幅削减煤炭产能，以实现行业脱困。

关键信息

1. 国内煤价走势

• 港口：秦港动力末煤价格（5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡）分别为650、624、554、505元/吨，全部周跌10元/吨。
• 坑口：大同弱粘煤坑口含税价460元/吨，周跌15元/吨；济宁地区电煤车板价715元/吨，与上周持平；焦煤价格基本稳定。
• 期货：动力煤期货收盘价517.6元/吨，周跌23.8元/吨；焦煤期货收盘价1248元/吨，周跌12元/吨。

2. 国际煤价走势

• 动力煤：澳洲NEWC港、欧洲ARA三港、南非RB港价格分别为99.95、87.3、89.8美元/吨，周涨3.9、4.3、5.7美元/吨。
• 进口焦煤：优质低挥发硬焦煤、中低挥发硬焦煤价格分别为240、210美元/吨，周跌14.5、34美元/吨。
• 差价：12月23日进口动力煤与国产动力煤差价为+107元/吨，较上周增加64元/吨。

3. 运输情况

• 海运价格：秦广、秦沪运价分别下跌3.5元/吨，澳洲至舟山运价上涨0.3美元/吨。
• 港口运量：秦港铁路日调入量平均63.1万吨，周跌0.5万吨；日吞吐量平均59.9万吨，周跌2万吨；锚地船舶数平均67.4艘，周增27艘。
• 铁路运量：11月大秦线煤炭运量3759万吨，同比增长28.6%；前11月累计运量3.1亿吨，同比下滑14.1%。

4. 煤炭库存情况

• 煤矿库存：11月末全国重点煤矿库存4247万吨，环比下降253万吨；山西国有重点煤矿库存1005万吨，环比增加423万吨。
• 港口库存：秦港库存713万吨，周增13万吨；广州港库存213万吨，周增5万吨。
• 电厂库存：六大发电集团煤炭库存1168万吨，周增8万吨；库存可用天数17.8天，周增1天。
• 钢厂及焦化厂库存：国内样本钢厂炼焦煤库存520万吨，周增13万吨；独立焦化厂炼焦煤库存352万吨，周增12万吨。

5. 下游变化

• 电力：11月发电量同比增长7%，火电发电量同比增长5.3%。
• 钢铁：12月26日上海20mm螺纹钢含税价3190元/吨，周跌200元/吨；唐山二级冶金焦价格2095元/吨，周跌35元/吨。
• 水泥：价格保持稳定，上海和合肥42.5标号水泥价格分别为360、397元/吨。

行业要闻

1. 政策推动去产能：五部门联合印发文件，要求严格限制新建煤矿和新增产能，加快淘汰落后产能。

2. 各省去产能进展：

   • 河北省：已关闭31处煤矿，退出产能989万吨/年，计划3-5年内退出141处煤矿，7563万吨产能。
   • 陕西省：2016年已关闭62处煤矿，退出产能2934万吨，计划到2020年退出4700多万吨产能。
   • 山东省：计划到2020年压缩煤炭产量至1亿吨，2030年压缩至6000万吨。
   • 山西省：2016年关闭25座煤矿，退出产能2325万吨/年，未来5年将化解过剩产能1.1亿吨。

3. 国际煤炭市场：国际能源署报告显示，全球煤炭需求自2014年起增长乏力，预计未来5年将维持这一趋势。

风险提示

• 经济增速低于预期：可能影响煤炭需求。
• 产能退出低于预期：政策执行力度不足可能延缓行业调整。

投资评级说明

• 行业评级：暂无评级（首次发布）。
• 公司评级：未明确，但根据相对大盘表现分为买入、增持、中性、减持等。

总结

整体来看，国内煤炭价格持续下跌，运输成本回落，但国际煤价上涨，进口煤与国产煤差价扩大。下游钢铁、焦炭价格走低，显示需求疲软。政策层面持续推进煤炭去产能，预计未来几年行业将经历结构性调整。投资者需关注政策执行力度及下游需求变化，同时警惕经济增速放缓对行业的影响。