20160717-中泰证券-房地产行业周报_成交略有回暖_19页_844kb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2016年7月17日发布的房地产行业周报，分析了行业整体走势、重点公司动态及市场数据，旨在为投资者提供行业趋势判断与投资建议。

主要观点

行业整体走势
- 房地产行业整体成交量略有回暖，但增速放缓。
- 一手房成交环比增长1.3%，同比增长7.6%，年初至今累计同比增长27.7%。
- 二手房成交量环比增长25.8%，同比增长7.6%，年初至今累计同比增长52.2%。
- 全国25大城市住宅可售套数环比下降0.1%，去化周期为34.6周，其中一线、二线、三线城市去化周期分别为26.6周、18.4周、56.2周。
重点公司动态
- 招商蛇口：预计2016年每股收益为1.02元，市盈率降至15.32倍，显示公司盈利能力增强。
- 华联控股：预计2016年每股收益为0.92元，市盈率大幅下降至9.49倍，显示出业绩改善和估值下降。
- 新城控股：预计2016年每股收益为1.54元，市盈率降至3.47倍，显示公司盈利能力提升和估值下降。
- 世联行：拟非公开发行股票，募集20亿元用于长租公寓建设，公司股票将继续停牌。
- 万方发展：预计上半年盈利200万元-500万元，同比扭亏为盈，拟出售部分子公司股权并收购其他公司股权。
- 荣盛发展：控股子公司收购两家置业公司股权。
- 绿景控股：预计上半年亏损2500万元-2100万元，子公司出售医院股权。
- 苏宁环球：拟收购南京佛手湖环球度假村投资有限公司100%股权。
- 万科A：钜盛华质押9.26亿股，占公司总股本的8.39%，显示股权结构变化。
- 东湖高新：全资子公司中标高速公路项目，中标价为9.12亿元。
- 宝安地产：预计上半年净利润同比增长280%-330%，表现优于预期。
- 深振业A：预计上半年净利润减少50%-70%，表现不佳。

关键信息

行业数据

一手房成交：
- 60大中城市合计成交67,094套，环比增长1.3%，同比增长7.6%。
- 一线城市成交环比增长16.3%，二线城市环比下降7.9%，三线城市环比增长5.3%。
- 北京、上海、广州、深圳环比增速分别为27.3%、19.2%、12.8%、-6.6%。
二手房成交：
- 18大中城市合计成交20,679套，环比增长25.8%，同比增长7.6%。
- 一线城市环比增长44.5%，二线城市环比增长1.9%，三线城市环比增长39.7%。
土地市场：
- 100大中城市土地供应规划建筑面积环比下降41.8%，同比减少2.7%。
- 土地挂牌均价环比增长22.5%，同比大幅增长157.9%。
- 土地成交规划建筑面积环比下降26.5%，同比小幅增长15.7%。
- 土地成交均价环比下降17.1%，同比大幅增长118.2%。
- 土地成交总价环比下降39.1%，同比大幅增长152.4%。

政策与市场动态

浙江：推出“组合拳”政策，包括暂停商品住宅用地供应，以促进楼市去库存。
青岛：允许对房地产用地有条件分割，允许调整商住比例。
南京：土地拍卖将改为网上竞价，以减少房企拿地冲动。
上半年GDP增长：全国GDP增长6.7%，房地产开发投资增长6.1%，商品房销售额增长42.1%。

投资建议

市场趋势：地产小周期一般为3年，当前回调趋势已现，销售增速将持续回落。
相对收益：当前基金配置地产股的仓位处于历史低位，周期股上涨时地产板块亦有相对配置价值。
推荐标的：建议关注业绩高增速、低估值标的，如招商蛇口、新城控股、首开股份等；以及国企改革、重组、转型预期的地产公司，如鲁商置业、万业企业等。

风险提示

地产成交下滑超预期。
并购政策进一步收紧。

行业新闻

安信基金：再发15亿资管计划，指定投资万科A。
浙江政策：促楼市去库存，暂停商品住宅用地供应。
青岛政策：允许房地产用地有条件分割，调整商住比例。
南京政策：土地拍卖将推网上竞价。
上半年GDP：全国GDP增长6.7%，房地产开发投资增长6.1%。
西安政策：新出让土地的商住房项目不再配建廉租房。
深圳政策：普遍上调房贷折扣。

行业跟踪

一手房成交：
- 60大中城市合计成交67,094套，环比增长1.3%，同比增长7.6%。
- 一线城市成交套数环比增长16.3%，二线城市环比下降7.9%，三线城市环比增长5.3%。
二手房成交：
- 18大中城市合计成交20,679套，环比增长25.8%，同比增长7.6%。
- 一线城市环比增长44.5%，二线城市环比增长1.9%，三线城市环比增长39.7%。
土地成交：
- 100大中城市土地供应规划建筑面积环比下降41.8%，同比减少2.7%。
- 土地挂牌均价环比增长22.5%，同比大幅增长157.9%。
- 土地成交规划建筑面积环比下降26.5%，同比小幅增长15.7%。
- 土地成交均价环比下降17.1%，同比大幅增长118.2%。
- 土地成交总价环比下降39.1%，同比大幅增长152.4%。