20240419-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_3月进口大增_后市棉价仍弱势震荡_23页_1mb

棉花周度市场分析报告总结

本周郑棉主力合约价格下跌约324元/吨，分析表明棉价短期仍以弱势震荡为主。美国农业部（USDA）数据显示，2024年4月5-11日，美国陆地棉出口签约量33165吨，较前周增长79%，但装运量较此前4周平均水平下滑24%，出口装运不足压制市场信心。进口方面，2024年3月我国棉花进口约40万吨，环比增加10万吨，同比增幅达4506%，超预期进口量加剧国内供应压力。

国内产业数据显示，商业库存持续去库，但受益于进口棉增长，后续港口库存回升将增加供应。下游纱线产销及终端需求疲软，棉纱加工企业开机率下降，原料补库意愿不足，原料成本压力仍存。当前C32S棉纱现货价格指数为23050元/吨，进口棉纱价格指数亦呈上涨趋势，价差走扩或对国内棉纱形成成本压力。

期货市场方面，郑棉2409合约净持仓减少，基差普遍走强，表明现货价格维持高位。进口棉利润空间扩大，国内棉纱基差在2430元/吨，显示棉纱价差支撑略偏弱。

未来重点关注：

1. 美棉价格波动及装运情况；
2. 国内需求端复苏迹象；
3. 商业库存变化对供应端影响。