20171030-招商证券-定向增发专题周报2017年第43周_14页_1mb

数量化投资总结

核心内容

本报告为2017年10月30日发布的定向增发专题周报，主要分析了本周定增项目的进展、实施与解禁情况，并提出了基于待发定增底价倒挂的事件驱动选股策略。报告还提供了当前定增策略的表现及建议。

主要观点

• 定增项目进度：本周新增5个董事会预案，2个通过股东大会，5个通过发审委审批，2个通过证监会批准，合计14个定增项目。
• 定增实施情况：本周实施6个定增项目，其中5个为折价发行，1个为溢价发行，平均折价率为12.12%。
• 解禁情况：本周有9个定增项目解禁，最高收益率为78.66%，最低收益率为-28.17%，平均收益率为1.97%。
• 策略表现：待发定增底价倒挂策略本周累计收益率为1.25%，相对于中证500的超额收益率为0.37%。自2013年1月1日以来，累计收益率为229.45%，最大回撤为39.10%，相对于中证500的超额收益率为143.78%，超额收益的最大回撤为13.72%。
• 破发抄底机会：截至最新交易日，破发幅度超过15%的案例有118个，最大破发幅度为48.78%，建议关注这些破发案例，结合解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标择时买入。

关键信息

一、定增总体情况

1. 周新增发行定增情况

• 新增定增数：本周新增5个董事会预案。
• 平均折价幅度：平均折价率为12.12%。

2. 周新增解禁定增情况

• 解禁定增数：本周新增解禁定增9个。
• 平均到期收益率：平均收益率为1.97%。

3. 锁定期内定增破发情况

• 破发案例数：统计了处于锁定期内的定增项目及其破发情况。
• 破发占比：部分案例处于破发状态，需关注其表现。

二、定增预案进度

1. 本周新增董事会预案

• 新增预案数：5个。
• 预计募集资金总额：31.133亿。
• 主要行业分布：机械设备、计算机、化工等。

2. 本周股东大会通过预案

• 通过预案数：2个。
• 预计募集资金总额：17.1187亿。
• 主要行业分布：建筑材料、化工等。

3. 本周发审委通过预案

• 通过预案数：5个。
• 预计募集资金总额：104.2328亿。
• 主要行业分布：电子、化工、电气设备等。

4. 本周证监会批准预案

• 批准预案数：2个。
• 预计募集资金总额：43.2亿。
• 主要行业分布：电气设备、电子等。

三、定增的实施与解禁

1. 本周实施的定增

• 实施定增数：6个。
• 折价/溢价情况：5个为折价发行，1个为溢价发行。
• 平均折价率：12.12%。

2. 本周已解禁定增

• 解禁定增数：9个。
• 收益率范围：最高收益率为78.66%，最低收益率为-28.17%，平均收益率为1.97%。

3. 下周即将解禁定增

• 解禁定增数：9个。
• 解禁日：从2017年10月30日至2017年11月3日。

四、定增策略与股票池

1. 倒挂发行定增股票池

• 股票池数量：目前倒挂发行股票池中有57个案例。
• 未回到增发价案例数：40个。
• 本周涨幅前三：合力泰、大豪科技、诚益通，平均涨跌幅为10.83%，相对于中证500的平均超额收益为9.92%。

2. 破发定增机会提示

• 破发案例数：截至最新交易日，破发幅度超过15%的案例有118个。
• 最大破发幅度：48.78%。
• 建议关注：这些破发案例的解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标。

总结

本报告提供了详尽的定增项目进展和策略表现，强调了待发定增底价倒挂策略的潜在收益和风险，建议投资者结合多种指标择时买入。同时，指出破发案例的潜在机会，并提供了具体案例的详细信息，便于进一步分析和决策。