20241021-中泰证券-房地产行业_公募REITs可用于央行互换便利质押_15页_1mb

报告摘要

公募REITs可用于央行互换便利质押总结

核心内容

公募REITs可用于中国人民银行创设的互换便利（SFISF）质押，作为可质押资产之一，具备一定的市场流动性。本周（10月14日至10月20日）REITs市场整体表现不佳，下跌0.55%。其中，嘉实物美消费REIT涨幅最大为3.19%，而易方达广开产园REIT跌幅最大为2.45%。同时，股票市场表现强劲，沪深300上涨0.98%，中证500指数上涨3.09%。

主要观点

市场动态：
- 招商基金蛇口租赁住房REIT将于10月23日于深交所上市，开盘参考价为2.727元/份。
- 中金山东高速REIT战略配售份额于10月16日解禁，解禁后可流通份额占比达47.07%。
- 嘉实中国电建清洁能源REIT等4支REITs发布中期业绩说明会公告。
- 易方达深高速REIT公布9月运营数据，日均车流量同比下降15.1%，路费收入同比下降3.7%。
- 银华绍兴原水水利REIT发售价格为2.828元/份，募集时间为10月21日至10月23日。
- 多只REITs网下发售，其中华夏南京交通高速公路REIT网下发售8,820万份，配售比例为12.85%；中金联东科创REIT网下发售94,185,000份，配售比例为93.16%。
市场表现：
- 本周共有13只REITs上涨，1只持平，31只下跌，整体下跌0.55%。
- REITs与股市、债市的相关性表现各异，其中与沪深300和中证500相关性较高，而与债券相关性较低。
- 本周REITs交易活跃度提高，周内交易金额为19.6亿元，环比增长4.2%。
估值情况：
- 本周中债估值收益率在2.98%至12.21%之间，华夏中国交建REIT估值收益率最高为12.21%，工银河北高速REIT最低为2.98%。
- P/NAV整体在0.55至1.40之间，其中华夏中国交建REIT和中金安徽交控REIT的P/NAV较低，分别为0.55和0.77。

关键信息

政策支持：近期政策持续利好，对REITs市场资金有一定虹吸效应，建议投资者关注宏观和政策环境、基础设施资产运营基本面改善带来的机会。
风险提示：需注意二级市场价格大幅波动、公开资料滞后或更新不及时以及政策调整等风险。
项目审批进展：目前有26只REITs处于审批及发行阶段，涵盖多个资产类型，如产业园区、能源、水利设施、仓储物流、消费类和高速公路等。

交易情况

交易金额：本周REITs交易金额为19.6亿元，环比增长4.2%。
板块表现：
- 高速公路板块交易金额为6.6亿元，环比增长6.0%。
- 生态环保板块交易金额为1.1亿元，环比下降16.0%。
- 清洁能源板块交易金额为3.0亿元，环比增长7.1%。
- 产业园区板块交易金额为4.4亿元，环比增长15.2%。
- 仓储物流板块交易金额为1.5亿元，环比下降20.9%。
- 保租房板块交易金额为2.1亿元，环比增长19.7%。
- 消费类板块交易金额为0.9亿元，环比下降12.4%。