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天神娱乐（002354）事件点评总结

核心内容

天神娱乐（002354.SZ）于2021年11月29日发布公告，宣布将公司名称变更为“天娱数字科技（大连）集团股份有限公司”，证券简称变更为“天娱数科”。此更名体现了公司向数字经济领域转型的战略意图，强化了其在数字生态和数据流量业务上的定位。

主要观点

1. 数字经济转型战略明确

公司聚焦数字经济，围绕“电竞驱动游戏，数据流量驱动实体经济”的双轮驱动战略，打造涵盖游戏研发与发行、电子竞技、移动应用分发、精准营销、数字流量等领域的生态体系。通过多业务协同，公司正逐步实现从传统娱乐向数字科技的转型。

2. 数据流量业务表现突出

2021年前三季度，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长55.31%；归母净利润2663.51万元，同比增长113.50%。数据流量业务成为增长的主要驱动力，体现了公司在该领域的布局成效。

3. 电竞与休闲游戏融合，拓展变现渠道

公司正在打造“PK.NOW!”全民休闲电竞平台，旨在通过电竞赋能休闲游戏赛道，解决盈利性差、买量成本高、渠道盘剥严重等问题。平台已与多家休闲游戏开发商及第三方赛事品牌合作，提升游戏变现能力。同时，公司推出《“后浪”CP扶持计划》，从研发、运营、出海、资金等多个方面为CP团队提供支持。

4. 与工会合作，拓宽获客渠道

公司通过与多家游戏公会合作，特别是在棋牌产品上开展运营，举办“WCAA第二季德州扑克大师赛”等赛事，吸引了超过3万人次参赛，用户报名率高达94%以上，总决赛直播间热度突破100万，显示出公司在电竞赛事运营方面的强大影响力。

5. 数据流量生态园运营初见成效

山西数据流量生态园自2021年上半年运营以来，已吸引逾100家企业入驻，涵盖数字物流、游戏应用、数字营销等多个细分领域。公司旗下聚为科技已获得巨量引擎、快手核心代理资质及巨量千川抖音电商营销服务商资质，为客户提供精准数字营销服务。

6. 资产出售优化业务结构

公司已出售亏损资产幻想悦游，预计在2021年第四季度确认1.3亿元收益，为新业务提供资金支持，同时优化资产结构和降低运营风险。

关键信息

• 更名意义：公司名称和证券简称的变更反映了其对数字经济战略的聚焦。
• 业务布局：公司拥有80余家控参股公司，覆盖游戏、电竞、数据流量、精准营销等多个领域。
• 财务表现：2021年前三季度营收增长显著，净利润大幅上升，主要受益于数据流量业务。
• 未来展望：公司预计2022年及以后将继续受益于电竞和数据流量业务的协同发展，盈利能力有望进一步提升。
• 投资评级：分析师给予“增持”评级，维持2021-2023年EPS预测为0.16、0.23和0.3元/股。

财务摘要

财务指标

风险提示

• 公司业务开展不达预期
• 产品运营不达预期
• 游戏产业政策风险
• 数据流量生态园政策及运营风险

投资评级说明

• 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
• 行业评级：看好（未来12个月内涨幅超过10%）、中性（介于-10%~10%）、看淡（跌幅超过10%）

总结

天神娱乐正通过更名与业务结构调整，聚焦数字经济领域，推动电竞与数据流量双轮驱动战略。公司业务持续优化，数据流量业务成为主要增长引擎，同时通过电竞赋能休闲游戏、拓展获客渠道、构建数据流量生态园等举措，提升市场竞争力和盈利能力。分析师维持“增持”评级，预计公司未来盈利能力将稳步提升。