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报告摘要

传媒行业周报总结（6月第4周）

核心内容概览

本周传媒行业在整体市场下跌背景下表现出一定的抗跌性，行业指数下跌7.22%，弱于沪深300指数（-9.68%）。子行业中，营销服务和网络服务跌幅较大，分别为-11.24%和-9.69%，而影视动漫板块跌幅较小，仅为-2.71%。整体来看，传媒行业受宏观经济影响较弱，居民文化娱乐消费需求保持稳定甚至增长，但行业前期估值风险可能随着市场调整加剧释放。

主要观点

行业抗跌性：尽管市场整体下跌，传媒行业仍表现出较强的抗跌能力，这主要得益于文化娱乐需求的持续增长。
估值风险：行业前期估值偏高，市场调整可能引发估值风险的集中释放，建议短期规避高估值标的。
投资建议：维持传媒行业“中性”评级，推荐估值相对合理、二季度业绩增长稳定、有望超跌反弹的个股，如百视通、蓝色光标、华录百纳、凤凰传媒。
市场环境：国内流动性紧张，汇丰PMI创9个月新低；国际上QE退出预期强烈，导致新兴市场资金流出严重，整体市场环境偏弱。

关键信息

1. 行业动态信息

1.1 全球市场

Facebook 推 Instagram 挑战数字广告领域：
- Facebook推出Instagram视频功能，争夺数字广告市场。
- 视频广告已成为广告商的重要战场，预计2013-2014年将增长13.4%。
- Instagram视频时间15秒，接近电视广告时长，便于广告商迁移内容。
- YouTube移动广告营收增长显著，达3.5亿美元。
传奇影业有意牵手NBC环球，或将进军电视行业：
- 传奇影业可能在年底与NBC环球达成合作，以增强其在电视行业的影响力。
- 传奇影业与华纳兄弟合作紧张，正在与多家公司谈判，其中NBC环球可能性最大。
- 传奇影业CEO托马斯·图尔已与NBC环球CEO Steve Burke会面，显示合作意向较高。

1.2 我国市场

中影计划年底前上市，寻求与好莱坞加深合作：
- 中影计划与好莱坞电影公司合作，提升制作水平，吸引中国及海外观众。
- 中影计划提高电影产量，强化特效技术，拓展国际市场。
内地总票房170天破百亿，国产片占比达62%：
- 2013年内地票房170天突破百亿，国产片占比62%，较第一季度略有下降。
- 3D片占比显著，占百亿票房的43.35%，巨幕占比3.5%。
- 银幕数量持续增长，推动票房增长，二三线城市成为新增长点。
- 国产片票房持续走高，如《致青春》、《中国合伙人》等多部影片表现突出。
传统纸媒进军电影业，环球时报入股陆川公司：
- 环球时报完成对陆川独立电影制片公司的股权投资，标志着传统媒体向电影产业转型。
- 陆川公司拥有丰富电影制作经验，环球时报具备强大的媒体资源和发行渠道。
全球顶级3D视效公司入华，助华语片接轨国际：
- Prime Focus World在上海国际电影节期间宣布成立中国工作室。
- 公司在3D技术方面具有全球领先水平，将助力中国电影提升技术实力。
- 中国电影市场潜力巨大，Prime Focus World看好其国际化前景。

2. A股上市公司重要动态信息

蓝色光标：
- 限售股份10,777,997股（占公司股本总额2.68%）将于2013年6月25日上市流通。
百视通：
- 上海广播电视台换发新媒体牌照，涵盖互联网视听节目、IPTV、手机电视、互联网电视等业务。
三六五网：
- 持股5%以上股东陕西华商传媒集团减持100万股，占公司总股本1.87%。
华谊兄弟：
- 出售掌趣科技股票300万股，获得约6000万元投资收益，以提高资产使用效率。
海虹控股：
- 第一大股东中海恒增持231.5万股，占总股本0.26%，持股比例升至27.05%。

3. 市场热点跟踪

行业指数表现：
- 沪深300指数下跌9.68%，渤海传媒行业指数下跌7.22%。
- BH传媒子板块中，营销服务和网络服务跌幅较大，分别为-11.24%和-9.69%。
个股涨跌幅：
- 涨幅前五名：三五互联（+25.65%）、天舟文化（+5.26%）、焦点科技（+3.78%）、奥飞动漫（+0.79%）、东方财富（+0.38%）。
- 跌幅前五名：掌趣科技（-19.34%）、华录百纳（-18.43%）、当代东方（-16.36%）、电广传媒（-15.79%）、中南传媒（-15.67%）。
周股票池表现：
- 百视通（-3.96%）、乐视网（-14.91%）、蓝色光标（-10.11%）、华录百纳（-18.43%）、光线传媒（-7.42%）。
- 周均跌幅为-10.97%。

投资评级说明

公司评级标准：
- 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
- 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
- 持有：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业评级标准：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。