2021-10-11-上交所-同益中首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_393页_7mb

科创板风险提示与北京同益中新材料科技股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

北京同益中新材料科技股份有限公司（以下简称“同益中”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE纤维）及其复合材料的研发、生产和销售，是行业内少数实现规模化生产的企业之一。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为5,616.67万股，占发行后总股本的25%，每股发行价格为4.51元，发行市盈率为26.02倍。

主要观点

1. 行业特点与风险提示

   • 科创板市场风险较高，包括技术迭代快、市场竞争激烈、国际贸易摩擦、市场空间有限、研发投入较低等。
   • 同益中作为UHMWPE纤维生产企业，面临国际行业巨头的竞争压力，且产品出口占比较高，存在受国际贸易环境变化影响的风险。

2. 公司竞争优势与技术优势

   • 同益中拥有UHMWPE纤维及复合材料的全产业链布局，技术先进性突出，拥有46项境内专利（其中29项为发明专利）和21项境外专利。
   • 公司产品性能达到国际水平，包括断裂强度、模量等关键指标，已通过多项国家及行业检测并获得优异成绩。
   • 公司在防弹制品领域表现突出，产品在多项测试中获得领先排名，符合国家战略需求，实现了进口替代。

3. 财务情况与盈利能力

   • 2020年公司营业收入为28,293.70万元，净利润为5,692.08万元，扣除非经常性损益后净利润为3,893.67万元。
   • 2021年1-6月，公司营业收入增长6.13%，但经营活动产生的现金流量净额下降49.78%，主要受政府补助减少影响。
   • 公司2021年1-9月预计销售收入为23,000万元至24,000万元，净利润为3,950万元至4,300万元，预计扣除非经常性损益后净利润为3,400万元至3,600万元。

4. 研发投入与创新

   • 报告期内，公司研发投入占营业收入比例逐年上升，分别为3.75%、4.32%和6.85%，研发投入较低的风险存在。
   • 公司持续进行产品创新，开发了多种功能性纤维产品，如耐切割纤维、高耐磨纤维等，不断拓展应用领域。

5. 上市标准与科创板定位

   • 公司符合科创板上市标准，预计发行后总市值不低于10亿元，且最近两年净利润均为正且累计不低于5,000万元。
   • 公司产品符合《科创属性评价指引（试行）》及《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关要求，属于国家重点支持的战略性新兴产业。

6. 关联关系与合规情况

   • 发行人控股股东为国投贸易，实际控制人为国投集团，与保荐机构安信证券存在关联关系。
   • 公司严格遵守相关法律法规，未发生资金占用、对外担保等重大违规事项。

关键信息

• 主要风险

  • 技术升级迭代风险：行业技术发展迅速，公司需持续创新以保持竞争力。
  • 市场竞争加剧风险：公司产能与行业领先企业相比仍有差距，需增强研发实力和市场拓展能力。
  • 国际贸易摩擦风险：公司出口比例高，易受国际形势变化影响。
  • 市场空间有限风险：内销市场尚未完全打开，外销受地缘政治等因素影响。
  • 研发投入不足风险：研发投入比例较低，需进一步加大投入以维持技术优势。
  • 新冠疫情引发的风险：疫情对生产和销售造成一定影响，未来若疫情持续可能影响公司业绩。
  • 主要客户变动风险：公司第一大客户变动，存在客户流失风险。
  • 2020年业绩下滑风险：受疫情影响，公司业绩同比下滑，需关注未来业绩恢复情况。

• 募集资金用途

  • 募集资金主要用于“年产4,060吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目（二期）”、“防弹无纬布及制品产业化项目”和“高性能纤维及先进复合材料技术研究中心”建设，旨在提升公司产能和研发能力。

• 公司战略与发展

  • 公司坚持“创新立企、客户为本、共创共享”的理念，致力于成为全球UHMWPE纤维材料的引领者。
  • 实施“人才强企”战略，培养高水平研发、工艺及市场人才，推动公司国际化发展。

• 行业地位与市场前景

  • 公司在UHMWPE纤维领域具有较高的行业地位，是国家化学纤维工业协会的副会长单位，参与多项国家标准制定。
  • 产品广泛应用于军事、海洋、安全防护等领域，符合国家对关键战略材料的需求。

结构与内容要点

• 招股说明书结构

  • 包括声明与承诺、发行概况、重大事项提示、风险因素、公司基本情况、业务与技术、公司治理、财务信息、募集资金用途、投资者保护、其他重要事项等。

• 合规与独立性

  • 公司治理结构健全，具备独立持续经营能力，无重大关联交易或资金占用问题。

• 产品性能与市场表现

  • 公司产品性能达到国际先进水平，部分产品在检测中表现优异，获得行业领先排名。
  • 产品性能指标持续提升，如断裂强度、模量等，逐步接近或超越国际先进水平。

• 研发与专利情况

  • 拥有46项境内专利和21项境外专利，其中发明专利占多数。
  • 持续进行技术改进与产品创新，形成多项核心技术。

• 财务数据与经营状况

  • 报告期内，公司资产总额稳步增长，但净利润有所波动。
  • 公司财务状况良好，符合科创板上市要求。

总结

综上所述，北京同益中新材料科技股份有限公司是一家在超高分子量聚乙烯纤维领域具有较强技术实力和市场竞争力的高新技术企业。公司拟在科创板上市，面临一定的市场和技术风险，但其产品性能优秀、研发投入持续增加、符合国家战略，具备良好的发展前景。公司需关注国际贸易环境变化、客户稳定性、研发投入比例及疫情对经营的影响，以确保持续盈利能力。