20231119-东吴证券-23Q3业绩点评_盈利好于预期_看好即时零售业务长期发展_3页_463kb

达达集团2023Q3业绩总结

从2023年第三季度财报可以看出，达达集团业绩优于市场预期，总营收2867亿元，增幅达2044%。其中，达达快送和京东到家分别实现2939%与1559%的增长。

核心业务表现：

1. 京东到家

   • 货币化率达10%，直接利润率环比提升至2%，GMV同比增长24%。
   • 双十一期间非商超品类增速显著，小时购用户同比增40%。

2. 达达快送

   • 营收同比增长2939%，连锁商家收入增长25%，个人及中小商家订单量增40%。

盈利与估值：

• 预计2023年经调整净利润亏损额减至-0.28亿，此前为-0.32亿。
• 维持2024年及以后盈利预测，目标价对应PE维持在13-10倍，评级“买入”。

风险方面

• 消费复苏不及预期、经营不达预期或竞争加剧风险依然存在。
• 财务数据显示资产负债率升至280%，需持续关注。

（小结）

尽管短期成本和市场环境仍有挑战，但长期看即时零售成长明确，盈利改善与用户增长趋势有望支持股价回升。