20171218-申万宏源-申万中小盘周报_IPO批文降至3家短期利好_同时警惕流动性风险_19页_1mb

文档总结

核心内容

该文档是一份申万中小盘周报，发布于2017年12月18日，主要涵盖对中小盘股票市场、行业趋势、重点推荐个股以及投资建议的分析。文档详细讨论了多个行业的投资机会，包括TMT、AI、半导体、机器人、自动化、新材料等，并结合市场动态、政策导向、行业数据以及公司基本面进行分析，为投资者提供投资策略与建议。

主要观点

市场表现

• 本周（2017年12月11日至15日）上证指数下跌 $0.73%$，沪深300指数下跌 $0.56%$，创业板指数下跌 $0.46%$，中小板指上涨 $0.56%$。
• 食品饮料、家用电器等板块涨幅较大，银行、非银金融、钢铁等板块跌幅较大。
• 本周净减持金额为1.38亿元，而本月净减持金额为-5.38亿元，上月同期为净减持40.74亿元。

流动性

• 央行本周净投放3680亿元，流动性有所放松。
• 7天回购利率为 $3.35%$，银行间转贴利率为 $4.20%$，票据直贴利率（长三角）为 $4.00%$。
• 本周4800亿元逆回购到期，央行进行5600亿元逆回购，MLF净投放2880亿元。

行业分析

• TMT板块：继续推荐高壁垒小公司，关注AI应用领域及半导体行业。
• 机器人行业：行业数据持续向好，预计2017年产量增速在 $65%$ 以上。建议关注埃斯顿、新松、埃夫特、广州数控、新时达、拓斯达等公司。
• 自动化板块：推荐科远股份，看好其智慧电厂、凝汽器清洗机器人等业务，预计未来三年将受益于新业务推广。
• 半导体行业：重点推荐太极实业和亚翔集成，其中亚翔集成在洁净室分包施工市场占据主导地位，受益于电子产业投资爆发。
• 新材料方面：建议关注面板产业国产化趋势下的上游材料投资机会，尤其是三利谱。

个股推荐

• 银轮股份：重点推荐，受益于乘用车和新能源汽车散热业务增长，预计2017年净利润3.5亿，2018年4.7亿。
• 浙江仙通：推荐理由是业绩增长和市场份额提升，有望成长为内资汽车密封条龙头。
• 康得新：在无镉量子点膜领域领先，已进入客户送样检测阶段，预计2017年量子点膜市场空间约900万平米。
• 激智科技：与Nanosys合作开发QDEF产品，已获得部分订单，预计上半年大量生产和交付。
• 锦富技术、三利谱、亚翔集成：本周推荐，分别涉及物联网、偏光片、洁净室工程等业务。
• 兴森科技：PCB板块稳定增长，IC载板进入放量增长通道，预计2017-18年净利润分别为3.41亿和4.69亿。

关键信息

IPO批文

• 上周IPO批文降至3家，短期利好次新股，但IPO加速是长期趋势，预计正常报材料到上会时间在半年左右。
• 次新股指数下跌 $1.58%$，深次新指数微跌 $0.05%$。

解禁风险

• 下周（12月18日至22日）有23家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值为270.56亿元。
• 重点警惕联络互动和裕同科技的解禁风险。

政策利好

• 工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》，推动AI与制造业深度融合，利好A股相关上市公司如科大讯飞、海康威视、中科曙光、浪潮信息、北京君正等。

重点公司分析

• 亚翔集成：洁净室分包施工市场占有率高，预计未来三年受益于IC与面板投资爆发。
• 苏州科达：视频会议/监控行业准龙头，技术优势+渠道完善，三年业绩复合增速50%以上。
• 荣泰健康：共享按摩模式逐步被认可，积极拓展内销，未来业绩增长潜力大。
• 佩蒂股份：越南厂规模效应凸显，海外主粮厂有望下半年落地，业绩增速高于上半年。
• 科远股份：流程工业自动化领域的龙头企业，受益于凝汽器清洗机器人、智慧电厂等新业务推广。

投资建议

• 短期：关注次新股和优质成长股，尤其是IPO批文减少带来的短期利好。
• 中长期：建议关注半导体、机器人、AI、自动化等成长性好的行业，重点推荐亚翔集成、苏州科达、康得新、锦富技术、三利谱、兴森科技、浙江仙通、科远股份等。
• 行业趋势：人工智能、智能制造、工业互联网等将成为未来重点发展方向，关注相关领域的技术突破和政策支持。

总结

该周报强调了中小盘成长股的潜力，尤其是在TMT、半导体、机器人、AI等高增长行业。尽管市场整体偏弱，但部分板块如互联网3.0和自动化表现出较强韧性。重点推荐亚翔集成、苏州科达、康得新、锦富技术、三利谱、兴森科技、浙江仙通、科远股份等公司，同时提醒投资者注意流动性风险和限售股解禁带来的影响。政策利好和行业高增长为相关企业提供了良好发展环境，值得重点关注。