20180709-新时代证券-中小盘IPO专题_打新指南_2018Q2首发上会企业数_IPO批文数齐降_14页_1mb

报告摘要

2018年第二季度，中国证监会首发上会企业数量和IPO批文数量均有所下降，但过会率有所提高。沪市新股发行数量和募资规模持续高于深市，成为打新收益的主要来源。此外，IPO审批更加严格，优质企业更加活跃，新股平均募集资金规模显著上升。

2018Q2：
- 首发上会企业共44家，26家成功过会，过会率 59.09%。
- 与2018Q1（74家，过会率 43.24%）相比，过会率有所提升，但上会企业数量明显减少。
- 2018H1共首发上会企业118家，58家成功过会，过会率 49.15%，较2017年整体过会率 76.31% 明显下降。
沪市表现：
- 2018H1沪市通过审核企业37家，深市21家。
- 沪市过会率略高于深市，沪市新股募资体量远超深市，沪市首发募资总额超过560亿元，深市仅近250亿元。
趋势分析：
- 发审委首发审批从严趋势未变，优质企业IPO活跃，带动单只新股平均募资规模上升。

2018H1：
- 证监会共发布IPO批文54家，平均募资规模10.20亿元。
- 与2017H1的225家批文相比，数量显著下降，但单只平均募资规模上升。
2018Q2：
- 批文数量为21家，较2018Q1的33家进一步减少。
- 沪市批文数量为15家，深市为6家。
募资规模变化：
- 除去工业富联，2018H1新股平均募资规模较2017年同期提升超过一倍，主要受优质企业（如宁德时代、甘李药业等）影响。

2018H1：
- 新股平均开板涨幅 223.14%，较2017年 265% 有所下降。
- A、B、C三类投资者网下实际中签率均较2017年有所提升，其中A类中签率 0.055%，B类 0.047%，C类 0.014%。
- 网上中签率 0.072%，较2017年提升。
打新收益：
- 2018H1A、B、C三类投资者实际开板收益分别为306.50万元、275.62万元、66.68万元，单只股票平均收益分别为8.76万元、7.87万元、1.91万元。
- 沪市新股平均开板收益 8.47万元，深市 9.10万元。

发行速度放缓：
- 2018H1共开板新股45只，较2017年同期180只大幅减少。
- 2018年3月16日至4月15日无新股开板。
网下配售情况：
- 2018H1参与网下配售的新股达36只，占比 81.82%，高于2017年的 77.8%。
- A、B、C三类投资者参与网下配售数量分别为约1300家、360家、3700家。
网下配售门槛：
- 2018H1网下询价市值门槛为0.60亿元，仅养元饮品、泰永长征、天邑股份为0.50亿元。

明德生物：
- 体外诊断试剂制造商，主打POCT领域，覆盖20余类疾病检测。
- 2018年6月27日申购，预计发行价20.45元，发行PE22.99。
- 2015-2017年心脑血管类产品收入年复合增长率达35.22%，感染性疾病诊断PCT检测试剂盒销量年复合增长率达27.01%。
- 直销业务增长显著，2017年直销收入占比达20.87%。
长飞光纤：
- 全球领先的棒纤缆一体化制造企业，产品包括光纤预制棒、光纤、光缆。
- 2018年7月2日申购，预计发行价26.71元，发行PE16.38。
- 2015-2017年光缆产品收入年复合增长率达38.01%，海外销售收入增长显著。
密尔克卫：
- 化工物流服务商，拥有超过3000家客户，与巴斯夫、阿克苏等全球知名企业合作。
- 2018年6月25日申购，预计发行价11.27元，发行PE20.53。
- 传统货运代理业务占比下降，但仓储和运输业务增长迅速，年均复合增长率达48.36%和111.24%。
- 化工品交易业务年均复合增长率达511.14%和264.08%。