20250906-广发期货-工业硅周报_成交偏淡_工业硅市场价格小幅波动_32页_4mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体成交偏淡，价格小幅波动。从供应、需求、库存及成本利润等多方面来看，工业硅市场处于紧平衡状态，短期内价格波动区间预计在8000-9500元/吨。建议策略上以逢低试多为主，但需关注库存和仓单压力。

一、供应情况分析

1. 8月产量及开工率

• 8月产量：38.6万吨，环比增幅14%，同比减少19%。
• 1-8月累计产量：259.7万吨，同比减少20%。
• 主要增量地区：新疆、云南、四川。
  • 新疆：单月产量增量近2万吨，主要因头部企业复产。
  • 云南、四川：因丰水期开工率季节性提升。
• 其他地区：青海、内蒙古也有少量增量。
• 9月预期产量：环比增幅5%附近，主要由8月新增炉子产量释放，以及头部企业少量提产预期支撑。

2. 地区周度开工率

• 新疆：周度开工率62%，环比持平。
• 西北地区：周度产量10950吨，开工率77%，小幅波动。
• 云南：周度产量7505吨，开工率65%，环比小降。
• 四川：周度产量6735吨，开工率58%，环比持平。

3. 产能出清预期

• 多个地区有产能出清的迹象，尤其是小炉子或有关停预期。
• 8月多晶硅产量环比增加，9月或受自律影响小幅下滑。
• 新增产能项目：
  • 青海天合光能：10万吨，预计2025年投产。
  • 云南新安硅材料：10万吨，预计24年底-25年投产。
  • 内蒙通威：36万吨，预计24年底-25年投产。
  • 四川通威广元：20万吨，预计24年底-25年投产。
  • 新疆其亚硅业：10万吨，预计24年底-25年投产。
  • 云南永昌硅业：10万吨，建设中，预计25年底投产。
  • 青海红狮：15万吨，预计2025年投产。
  • 陕西商南中剑实业：10万吨，预计2025年投产。
  • 内蒙东方日升：20万吨，预计2025年投产。
  • 甘肃武威荣丰：20万吨，预计2025年投产。

二、需求情况分析

1. 多晶硅需求

• 8月多晶硅需求较7月增加约3万吨，9月需求维持稳定。
• 9月多晶硅限产限销政策影响下，产量或环比小幅下滑，主要减量来自内蒙、青海等地。

2. 有机硅需求

• 8月有机硅行业对工业硅需求增量约1.3万吨，9月需求维持稳定。
• 有机硅企业周度开工率微降，因个别单体厂检修。

3. 铝硅合金需求

• 铝硅合金行业周度开工率基本稳定。
• 金九银十传统消费旺季对铝合金开工率提振效果不明显。

三、库存及仓单变化

1. 周度库存情况

• 9月4日社会库存：53.7万吨，较上周减少0.4万吨。
• 普通仓库库存：11.7万吨，环比减少0.2万吨。
• 交割仓库库存：42万吨（含未注册成仓单及现货部分），环比减少0.2万吨。

2. 供应端压力

• 产量增加的同时，库存和仓单压力开始显现，需警惕价格承压风险。

四、成本与利润分析

1. 成本端变化

• 原材料价格上行：煤价、电价等成本因素逐步上涨。
• 电价影响：西南地区（云南、四川）电价将因枯水期逐步上涨，成本端重心抬升。

2. 平均利润

• 工业硅平均利润：数据未具体给出，但整体呈现承压趋势。
• Si5530与Si4210利润：利润水平受成本上升及需求稳定影响，整体维持在较低水平。

五、价格走势与策略建议

1. 价格走势

• 华东通氧Si5530：价格小幅下跌，周环比下跌150元/吨，本周内上涨50元/吨。
• 新疆99硅：价格小幅上涨，周环比上涨50元/吨。
• Si4210：价格小幅下跌，周环比下跌100元/吨，本周内持平。

2. 策略建议

• 价格波动区间：8000-9500元/吨。
• 操作建议：建议以逢低试多为主，但需关注库存和仓单压力。
• 成本支撑：原材料成本上升将对价格形成支撑。

六、关键信息与数据来源

• 数据来源：SMM、硅业分会、百川SMM、广发期货发展研究中心。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。
• 联系方式：纪元菲，从业资格F3039458，投资咨询资格Z0013180，电话020-88818012。