20211128-浙商证券-医药行业周报_Omicron成热议_CDMO和上游边际改善_15页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结 2021年11月28日

核心内容

本报告聚焦于2021年11月28日医药生物行业的市场表现及投资机会，主要围绕Omicron变异株的影响、医药板块走势、细分行业表现以及投资建议展开分析。

主要观点

Omicron变异株的潜在影响
- Omicron具有50个突变，其中刺突蛋白有32个突变，RBD结合域有15个突变，突变数是Delta的2倍。
- 部分突变可能增强病毒的感染能力，但尚无明确证据表明现有疫苗和药物对Omicron无效。
- 疫苗仍是防疫基础，小分子特效药物对Omicron的有效性仍需科学验证。
投资边际改善
- 海外疫情反复及Omicron突变株的出现可能扰动海外CXO业务，但本土CXO企业有望受益于订单转移。
- 建议重点关注本土CDMO龙头企业（如药明康德、凯莱英、普洛药业等）及上游制造企业（如东富龙、楚天科技等）。
- 疫情背景下，本土疫苗企业（如智飞生物、沃森生物）和创新药企业（如君实生物、开拓药业）具备研发优势，值得持续关注。
医药板块表现
- 本周医药板块上涨1.51%，跑赢沪深300指数2.12个百分点，排名第6。
- 自2021年初以来，医药板块下跌4.9%，但跑赢沪深300指数1.8个百分点。
- 医药板块整体估值为34倍PE，低于历史中枢水平，估值溢价率为179%，低于四年来中枢水平。
细分行业走势
- 中药饮片板块涨幅最大，上涨10.7%；医疗服务、化学原料药和生物医药板块分别上涨3.3%、2.7%和2.6%。
- 医药流通板块下跌0.6%，表现最差。
- 医药服务和API板块表现较好，分别上涨7.1%和5.8%。
陆港通与港股通资金动向
- 陆港通医药行业投资金额为2557亿元，占北向资金比例16.5%。
- 医疗服务板块净流入最高，为30亿元，而医疗器械板块净流出最高，为15亿元。
- 陆港通医药股市值增长前五为药明康德、金域医学、康龙化成、凯莱英和恒瑞医药，市值下降前五为迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、长春高新和美年健康。
投资建议
- 建议关注具有“中国优势”的板块，包括创新赋能、制造升级和降本增效三个方向。
- 推荐药明康德、凯莱英、康龙化成、博腾股份、药石科技、九洲药业、昭衍新药、泰格医药、普洛药业、健友股份、普利制药、仙琚制药、复星医药、万孚生物、凯普生物、圣湘生物、润达医疗、维亚生物、阿拉丁、泰坦科技等。