医药健康研究中心行业点评总结
核心内容
本报告由国金医药研究中心发布，对医药行业进行点评，维持“买入”评级。重点分析了新冠疫情背景下，尤其是Omicron变异株出现后，医药行业在疫苗、治疗药物、检测及相关产业链方面的应对与投资机会。
主要观点
- Omicron变异株影响：南非出现的Omicron变异株携带约50个突变，其中30个在刺突蛋白上，10个在受体结合区域，显示出更强的免疫逃逸能力。
- 疫苗应对情况：
- Moderna：现有疫苗对Omicron效果不及Delta，需几个月时间开发新疫苗。
- 辉瑞/BioNTech：正在评估现有疫苗对Omicron的有效性，可在100天内开发新疫苗。
- 再生元：其中和抗体鸡尾酒疗法对Omicron无效。
- Adagio Therapeutics：其在研中和抗体ADG20针对保守区域，预计对Omicron有效，计划进行体外试验和南非临床试验，并预计2022年下半年提交EUA申请。
- 中国应对措施：中国尚未发现Omicron输入，已做好技术储备，灭活疫苗、蛋白疫苗、载体疫苗均在研究中，相关检测产品可有效检出Omicron。国内企业如科兴、康希诺已开始针对Omicron的研究。
- 新冠治疗药物：辉瑞的PAXLOVID中期分析显示其在3天内服药组可降低89%的住院/死亡率，优于默沙东Molnupiravir的30%保护率，因此更看好口服小分子药物的应用前景。
关键信息
市场数据
| 指标 |
值 |
| 市场优化平均市盈率 |
18.90 |
| 国金医药指数 |
6363 |
| 沪深 300 指数 |
4832 |
| 上证指数 |
3564 |
| 深证成指 |
14796 |
| 中小板综指 |
14233 |
投资建议
- 关注四条疫情主线：
- 小分子CDMO产业链及其偏精细化工上游；
- 新冠相关上游其他供应链，包括抗原抗体、酶、质粒等头部供应商；
- 疫情相关创新药研发企业；
- 其他疫情相关，如疫苗研发企业、新冠检测试剂盒供应商及其他抗疫器材/耗材供应商。
- 重点推荐公司：凯莱英、药明康德、奥翔药业、诺唯赞、金斯瑞生物科技等。
风险提示
- 新冠疫情发展变化风险；
- 研发数据及进度不及预期；
- 产品产能及销售不及预期；
- 政府订单不及预期；
- 政策风险。
投资评级说明
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上 |
| 增持 |
预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15% |
| 中性 |
预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5% |
| 减持 |
预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上 |
行业投资评级说明
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上 |
| 增持 |
预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15% |
| 中性 |
预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5% |
| 减持 |
预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上 |
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