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长江期货双焦四月报总结

核心内容概述

长江期货发布双焦（焦煤、焦炭）四月报，分析了3月双焦市场走势、供需情况、库存变化以及行业政策对市场的影响。报告指出，双焦市场整体偏弱运行，受成材价格回落和下游需求疲软影响，市场情绪偏弱，短期内难以走出独立行情，预计仍将跟随钢材板块震荡。

主要观点

焦煤市场

• 供应方面：煤矿生产维持正常，但市场情绪偏弱，下游企业和贸易商观望情绪浓厚，上游库存压力较大。
• 进口方面：蒙煤通关车数保持高位，进口量增加，但煤质差异较大，实际影响有限。澳媒进口受价格倒挂影响，短期对国内供应冲击有限。
• 供需格局：焦煤供需逐步宽松，下游需求难有大幅增加，预计焦煤价格将跟随钢材板块震荡。

焦炭市场

• 供应方面：焦化利润修复，焦企开工积极性小幅回升，供应稍有宽松。
• 需求方面：钢厂利润受压，补库意愿不强，铁水产量虽呈上升趋势，但上涨空间有限，对焦炭需求支撑减弱。
• 供需格局：焦炭市场同样难以走出独立行情，预计短期震荡运行。

关键信息

操作策略

• 建议采取区间操作，关注价格区间【1700 2000】。
• 风险提示包括：
  • 下行风险：下游需求不及预期、粗钢压产。
  • 上行风险：焦煤供给出现问题、煤矿安全事故频繁。

行情回顾

• 3月双焦盘面：震荡下行，主要因两会后供应恢复、下游需求缺乏驱动、钢厂焦化利润低迷。
• 宏观因素：央行降准释放5500亿元中长期资金，但对双焦市场提振有限。
• 产业因素：钢厂和焦化厂利润不佳，焦炭提涨阻力大，增产动力弱。

价格与库存数据

• 焦煤价格：3月走势缓慢下降，山西焦煤均价、蒙煤库提价和港口均价均呈下行趋势。
• 焦炭价格：3月价格持续企稳，主要地区如河南、山东等价格保持稳定。
• 库存情况：
  • 247家钢厂炼焦煤库存为837.7万吨，全样本焦化厂库存为940.0万吨。
  • 煤矿库存波动，六港口炼焦煤库存为153.3万吨。
  • 焦炭库存总计757.26万吨，钢厂库存可用天数为12.48天。

需求分析

• 铁水产量：3月247家钢厂日均铁水产量持续爬升至243.35万吨，但上涨空间有限。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.87%，较上月企稳。
• 盈利比例：盈利钢厂比例为58.87%，呈上涨后企稳趋势。

行业资讯

政策与市场动态

1. 两会政策：2023年GDP增长目标设定为5%，提振市场信心。
2. 房地产回暖：70个大中城市新建商品住宅价格指数环比首次由负转正。
3. 煤矿安全：国家矿山安全监察局加强煤矿瓦斯防治工作，防范事故。
4. 煤炭进口政策：延长煤炭零进口暂定税率实施期限，支持国内煤炭供应。
5. 山西煤矿管理：强化煤矿顶板安全管理和水害防治，提升安全水平。
6. 山西产能释放：加快煤矿手续办理，依法合规释放产能。
7. 唐山港建设：大宗商品储备基地建设，提升能源供应安全。
8. 内蒙古煤炭出让：首宗化工原料用煤矿业权成功出让，推动煤炭产业转型。

风险与免责声明

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