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2023年4月3日兴证期货双焦市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，分析了2023年4月3日焦煤与焦炭（双焦）市场的行情回顾及后市展望。报告结合了期货价格、现货价格、库存数据及行业资讯，全面评估了双焦市场基本面和潜在风险。

一、行情回顾

1. 期货市场表现

• 焦煤 2305合约：收盘价1860元/吨，较前一交易日上涨1.45%，成交量49416手，持仓量57908手，较前一交易日减少1238手。
• 焦炭 2305合约：收盘价2743.5元/吨，较前一交易日上涨2.39%，成交量34095手，持仓量30547手，较前一交易日减少1229手。

2. 现货价格

• 焦煤：京唐港库提价山西产为2500元/吨，沙河驿镇自提价为2100元/吨，甘其毛道库提价为1950元/吨，连云港平仓价为2782元/吨。
• 焦炭：日照港平仓价准一级冶金焦为2710元/吨，天津港平仓价为2810元/吨，吕梁出厂价为2460元/吨，青岛港平仓价为2710元/吨。

3. 合约价差

• 焦煤：JM2305-JM2309价差为105元，JM2309-JM2401价差为87元。
• 焦炭：J2305-J2309价差为105.5元，J2309-J2401价差为108元。

二、后市展望

1. 焦煤市场

• 进口政策：财政部决定自4月1日起继续对煤炭实施零关税，有助于降低企业成本，增加进口量，缓解国内供应紧张。
• 库存情况：焦煤库存维持历史低位，若澳煤价格下滑至合理区间，进口量将逐步增加。
• 需求端：焦化企业利润修复，可能对焦煤需求有所提振。
• 总体判断：双焦市场受需求端影响较大，预计价格将跟随成材走势。

2. 焦炭市场

• 利润修复：煤价走低，吨焦利润逐渐修复，成本支撑减弱。
• 供应情况：供应有所增加，但需求端保持稳定。
• 铁水产量：247家钢铁企业铁水日均产量增至243.35万吨，对焦炭需求稳步增加。
• 总体判断：焦炭市场基本面有所改善，但需关注宏观经济波动及终端消费情况。

三、主要观点

• 政策利好：零关税政策有助于稳定国内煤炭供应，降低企业成本。
• 库存低位：焦煤库存处于历史低位，对价格形成支撑。
• 需求支撑：铁水产量增加，显示焦炭需求稳定，对市场有支撑作用。
• 风险提示：需警惕宏观经济波动、煤矿安全事故及房地产、基建终端消费不及预期等风险。

四、关键信息

1. 行情数据

• 焦煤期货价格：1860元/吨
• 焦炭期货价格：2743.5元/吨

2. 现货价格

• 焦煤：京唐港库提价山西产2500元/吨，沙河驿镇自提价2100元/吨
• 焦炭：日照港平仓价2710元/吨，天津港平仓价2810元/吨

3. 库存数据

• 全国16个港口进口焦煤库存366.3万吨，环比增加10.3万吨
• 18港焦炭库存228.1万吨，环比减少5.8万吨

4. 行业资讯

• 政策支持：国务院关税税则委员会继续实施煤炭进口零关税政策。
• 产能变化：4月计划复产7座高炉，涉及产能约2.0万吨/天；计划停检修2座高炉，涉及产能约0.7万吨/天。
• 产量预期：预计4月日均铁水产量244.4万吨，高点约245万吨。

五、风险因素

• 宏观经济因素：如GDP增速放缓、政策调整等。
• 煤矿安全事故：可能影响供应及安全监管政策。
• 房地产与基建消费：若终端需求不及预期，可能对焦炭价格形成压力。

六、分析师信息

• 林玲
  从业资格编号：F3067533
  投资咨询编号：Z0014903
  联系方式：电话 0591-38117682，邮箱 linling@xzfutures.com

• 王其强
  从业资格编号：F03087180
  投资咨询编号：Z0016577