20240505-中泰期货-股指期货周报_节中海外权益资产普涨_期指节后或存补涨空间_25页_2mb

中泰期货股指期货周报（2024年5月5日）——市场观点及投资建议

分析师信息：
张月，从业资格号 F03087913，交易咨询证书号 Z0016584，联系电话 13472807758。

行情研判：
五一假期前后全球主要权益市场多数上涨，美元指数下行，美债收益率曲线长端多数下行。节后股指市场或将迎来中期运行方向的进一步确认，分析师持谨慎乐观态度，重点关注以下三大因素：

1. 国内经济基本面矛盾在于有效需求不足，稳增长政策有望加码，货币财政政策“蓄势待发”，二季度降准预期增强。
2. 美国经济数据不及预期，非农就业和制造业PMI数据均弱于预期，若经济韧性回落，美债收益率可能下行，外资配置人民币资产积极性可能提升。
3. 股债风险溢价处于高位，资本市场高质量发展举措持续落地，推动增量资金入场。

投资策略：

• 短线单边操作建议逢低试多，且以轻仓为主。
• 股指期权布局牛市看涨价差策略。
• 投资者需谨慎持仓，及时止盈止损。

风险提示：

• 人民币超预期大幅贬值，中美关系超预期紧张。

市场动态：

• 政策要闻：国家统计局发布4月PMI数据，制造业和非制造业保持扩张态势；美联储维持利率不变，美非农就业数据不及预期；中国发改委回应“新能源产能过剩”，强调市场规律与全球供需平衡。
• 股指表现：节前一周A股市场情绪回暖，沪指、深成指和创业板指周度上涨。沪深两市成交额小幅放量，换手率有所提升。
• 估值水平：A股主要宽基指数（如上证综指、深证成指、创业板指）相对估值处于历史低位，显示市场存在一定支撑。
• 股指期货市场：四大期指跟随现货市场普遍上涨，基差收敛现象明显；跨品种价差变动较小，市场整体保持活跃。

资金流向：

• 外资连续净流入，市场风险偏好提升；基金发行趋冷，两融余额小幅净增。

总结：
节后A股市场在政策预期与外资流入的推动下，有望延续上涨态势；但需警惕人民币贬值与国际关系紧张的潜在风险。投资策略上建议轻仓试多，灵活运用期权工具控制风险。