> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了近期重要的经济指标、商品市场动态、金融市场表现及政策动向，涵盖制造业与非制造业PMI、进出口数据、社会融资与货币供应、CPI与PPI、GDP、原油市场、股票市场等多个方面，旨在为投资者提供参考信息。 --- ## 主要经济指标分析 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | |----------|------|--------|--------|------------| | 制造业:PMI | % | 50.3 | 50.4 | 49.7 | | 非制造业:PMI:商务活动 | % | 50.2 | 50.1 | 50.5 | | 出口金额:当月同比 | % | 19.40 | 39.60 | 4.65 | | 进口金额:当月同比 | % | 27.40 | 14.20 | -3.31 | | 固定资产投资完成额:累计同比 | % | -4.1 | 1.8 | 3.7 | | 社会消费品零售总额:累计同比 | % | 1.4 | 2.8 | 5.0 | | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 20264 | 23837 | 22900 | | M0:同比 | % | 11.9 | 14.1 | 12.1 | | M1:同比 | % | 5.5 | 5.9 | 2.3 | | M2:同比 | % | 8.6 | 9.0 | 7.9 | | 金融机构:新增人民币贷款:当月值 | 亿元 | 5200 | 9000 | 6200 | | CPI:当月同比 | % | 1.2 | 1.3 | -0.1 | | PPI:当月同比 | % | 3.9 | -0.9 | -3.3 | | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.0 | 4.5 | 5.4 | **主要观点：** - 制造业和非制造业PMI均略高于前值，显示经济活动温和复苏。 - 出口增长放缓，进口增速回升，显示外部需求减弱，但国内进口活动增强。 - 固定资产投资同比下滑，消费增长乏力，反映经济内需不足。 - 社会融资规模下降，货币供应增速放缓，显示流动性趋紧。 - CPI小幅上涨，PPI大幅回升，显示通胀压力有所缓解，但工业品价格回暖明显。 - GDP同比增长5.0%，高于前值，显示经济复苏迹象。 --- ## 商品市场动态 ### 期货库存变动 - 7月6日，17个品种库存增加，28个品种库存减少。 - 锡库存降至4956吨，创1年零5个月新低。 - 铜库存降至64172吨，创6个月新低。 - 沥青库存降至25280吨，创6个月新低。 - 豆粕库存增至41667手，创8个月新高。 - GFEX碳酸锂库存降至46708手，创1个月新低。 - 棉花库存降至10922张仓单，创4个月新低。 ### 黄金与白银持仓 - SPDR Gold Trust黄金持仓量为1002.79吨，较前一交易日增加1.42吨。 - COMEX白银净多头头寸增至12,747份，增加1,088份。 - COMEX铜净多头头寸降至61,367份，减少7,452份。 --- ## 原油市场动态 1. **沙特阿拉伯**：8月交付亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价每桶下调11美元，创至少26年来最大降价幅度，且为2020年价格战以来首次折价出售。 2. **美国CFTC数据**： - 原油净多头头寸减少3299手，降至85187手。 - 天然气投机资金净多头持仓由净空转为净多，增加11147手。 3. **美国战略石油储备（SPR）**：原油库存减少约620万桶，降至3.195亿桶，创1983年以来最低水平。 --- ## 股票市场表现 1. **A股市场**： - 上证指数收跌0.06%，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.77%，万得全A跌0.84%。 - 市场成交额3.11万亿元。 - 算力硬件、芯片产业链下跌，煤炭、猪肉、养鸡板块逆势上涨，银行和培育钻概念走强。 2. **港股市场**： - 恒生指数收涨1.14%，恒生科技指数涨0.94%，恒生中国企业指数涨1.46%。 - 煤炭、消费、生物医药股涨幅居前，大模型、CPO概念股大幅下挫。 - 南向资金净买入超205亿港元，腾讯控股获加仓近25亿港元。 --- ## 政策与行业动态 1. **“两重”建设项目**：2026年第三批项目资金1935亿元已下达，全年共安排8000亿元支持1417个重大项目建设。 2. **安全生产整治**：国务院安委会办公室联合多部门部署安全生产“打非治违”工作，重点整治矿山、化工、消防等行业。 3. **印度能源政策**：印度扩大国内原油勘探规模，2025财年原油产量约52.2万桶/日，仅能满足国内10%需求。 --- ## 总结 本报告展示了当前中国经济与市场的多维表现，包括PMI、进出口、货币供应、通胀数据等宏观经济指标，以及商品期货库存、黄金白银持仓、原油价格和股票市场走势。整体来看，经济温和复苏迹象明显，但部分行业仍面临下行压力。同时，国际油价大幅下调，影响全球能源市场。投资者需密切关注政策动向和市场情绪变化，合理配置资产。