20231101-太平洋-潮宏基-002345.SZ-Q3展店环比提速_看好全年业绩兑现_4页_526kb

由于内容较长，以下为内容总结，不含其他无关内容：

业绩概要

• 2023 年前三季度，公司营业收入4499亿元，同比增长3307%；归母净利润313亿元，同比增长3328%。
• 黄金品类高景气，带动业绩增长。

毛利费用分析

• 2023 年前三季度毛利率为26.45%，同比-2.17pct；净利率6.99%，同比-0.16pct。
• 期间费用率1.657%，同比下降2.55pct，销售费用降幅最大（-3.08pct）。

渠道与门店

• 截至2023年9月30日，公司共1631家门店：皮具318家，珠宝类1313家；自营396家，加盟1235家。
• Q3加盟店净增113家，环比提速；预计全年净增门店200-250家。

高管增持

• 董事长廖创宾计划未来3个月内增持不低于500万元，当前持股比例52.9%。

投资建议

• 维持“买入”评级，目标价85元，2023-2025年净利润预测为413/506/617亿元。
• 短期受益黄金产品增长，中长期看好加盟拓展和国潮趋势。

风险提示

• 金价波动、加盟拓展不及预期、女包业务调整不及预期等风险。