20231030-国金证券-潮宏基-002345.SZ-Q3表现亮眼_加盟扩张提速_看好全年业绩兑现_4页_876kb

业绩简评：公司1-3季度营收45亿元，同比增长3307%，归母净利润313亿元，同比增长3328%；Q3单季营收1493亿元，同比增长2372%，业绩符合预期。

经营分析：毛利率同比下降2.17个百分点至26.45%，环比企稳；净利率同比持平。销售费用率同比下降308%至1.255%，持续加盟扩张和数字化运营是驱动因素。

中长期展望：公司计划进一步拓展加盟门店，2025年目标净开店300家，产品定位国潮与时尚化，巩固年轻消费者偏好。

风险提示：终端消费疲软、加盟店拓展不及预期、金价波动等。

评级与目标价：维持“买入”评级，预测23-25年归母净利润分别为40.00亿元、49.7亿元、60.7亿元，PE分别为14倍、12倍、9倍。

其他：公司董事长总经理增持不低于500万元，彰显信心。