20180527-广发证券-A股量化监控周报_转入调整_全年低点或在中期_15页_883kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡态势，主要指数多数下跌，市场情绪有所波动，但整体仍处于宽幅震荡区间。分析师安宁宁认为，5月份的反弹季可能已经结束，下周市场或以横盘为主，真正的调整可能在6月份，且6月份的调整不排除出现类似2018年的低点。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：
  • 中证100下跌2.66%
  • 中证200下跌1.33%
  • 沪深300下跌2.22%
  • 中证500下跌1.29%
  • 中证800下跌1.98%
  • 中证1000保持不变（0.00%）
• 行业表现：
  • 强势行业：医药、商贸零售、汽车、交通运输、通信
  • 弱势行业：煤炭、石油石化、家电、非银行金融、房地产

市场估值变动趋势

• 指数估值：
  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于历史低位。
• 行业估值：
  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
  • 创业板指的PE相对较低，接近历史底部估值。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 创近60日新高个股数占比上升至8.3%
  • 创近60日新低个股数占比维持在1.4%
• 均线结构：
  • 多头排列与空头排列比例上升至18.8%
• 基金仓位：
  • 普通股票整体仓位上升至90.3%
• 择时模型：
  • GFTD模型在多数指数上认为看涨
  • LLT模型在多数指数上认为看跌

关键信息

择时模型最新结论

日历效应

• 5月份市场上涨比例为50%左右，较4月份有所改善。
• 6月份预计为震荡期，上证综指与深成指历史上涨比例为38.9%，中小板与创业板指数为50%。

调整展望

• 5月份反弹季结束，6月份可能出现真正的调整。
• 6月份中小创可能相对较强，但整体市场仍处于宽幅震荡中。
• 当前指数处于下边界附近，6月份调整不排除出现2018年低点。

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，非100%准确，市场极端情况模型可能失效。
• 建议投资者注意控制风险，避免过度依赖模型信号。

分析师团队

• 罗军：首席分析师，华南理工大学理学硕士，2010年加入广发证券发展研究中心
• 安宁宁：资深分析师，暨南大学数量经济学硕士，2011年加入广发证券发展研究中心
• 史庆盛：资深分析师，华南理工大学金融工程硕士，2011年加入广发证券发展研究中心
• 马普凡：资深分析师，英国拉夫堡大学金融数学专业，2014年加入广发证券发展研究中心
• 张超：资深分析师，中山大学理学硕士，2012年加入广发证券发展研究中心
• 严佳炜：资深分析师，复旦大学数学硕士，2014年加入广发证券发展研究中心

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

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