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金融工程量化择时周报总结（2018-05-27）

核心内容

本报告为天风证券金融工程团队发布的量化择时周报，主要围绕市场趋势、风格轮动、行业表现及投资策略等方面进行分析。报告指出，当前市场整体处于下跌趋势，但已接近震荡状态，建议投资者在6月中旬前保持适度积极。同时，报告对不同板块和策略的表现进行了回顾与展望。

主要观点

• 市场整体趋势：Wind全A指数连续第七周下跌，但短期均线（20日）与长期均线（120日）之间的距离有所收窄，表明市场正从下跌向震荡过渡。
• 风格轮动：小市值股票表现优于大市值，创业板指是唯一处于震荡走势的宽基指数，中期建议超配创业板指。
• 行业表现：医药与商贸行业表现突出，医药指数上周上涨2.72%。
• 择时策略：根据模型信号，6月中旬前市场仍有适度积极的机会。
• 策略表现：长线金股组合和动态反转组合在2018年市场高波动环境下表现优异，分别获得11.02%和13.34%的超额收益。本期动态反转组合已结束持仓，建议关注长线金股组合。

关键信息

市场表现

• Wind全A指数：下跌1.32%
• 上证50：下跌2.89%
• 沪深300：下跌2.22%
• 中证500：下跌1.29%
• 创业板指：下跌1.75%

均线分析

• 20日均线收于4309点
• 120日均线收于4444点
• 均线间距为3.03%，略高于3%阈值，指数仍处于下跌走势

投资建议

• 板块选择：建议超配创业板指，回避上证50
• 基金推荐：关注创业板相关ETF
• 策略建议：长线金股组合为当前推荐策略，动态反转组合已结束持仓

历史回顾

• 过去六个月择时观点：
  • 11月23日：趋势暂时结束
  • 12月17日：准备迎接反弹，重点参与上证50
  • 1月21日：推荐基金涨幅超10%，建议逢高兑现
  • 2月7日：中小创迎来短期加仓机会
  • 3月下旬：阶段性调整，但中线看好创业板

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型基于历史数据，存在不确定性

投资评级体系

相关报告与图表

• 相关报告：

  1. 《金融工程：因子监控2018-05-25》
  2. 《金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报2018-05-25》
  3. 《金融工程：市场情绪一览2018-05-25》

• 图表目录：

  • 图1：大小盘的长期相对强弱走势图
  • 图2：创业板与上证50的近期相对强弱走势图

总结

报告指出，尽管Wind全A指数仍处于下跌趋势，但市场正逐步向震荡状态靠近。当前应保持适度积极，重点关注创业板指及小市值股票。长线金股组合和动态反转组合在高波动市场中表现良好，建议投资者持续关注。同时，提醒投资者注意市场环境变动风险，并谨慎参考模型分析结果。