20240901-浙商证券-瑞普生物-300119.SZ-2024中报点评_营业收入逆势增长_资源整合提升竞争力_3页_424kb

瑞普生物2024年上半年实现营收1099亿元，同比增长106%，但归母净利润下降107%，毛利率和净利率分别同比下降35个百分点和42个百分点。其中第二季度营收和净利润分别增长26%和下降266%。公司家禽业务推动稳定增长，营收同比增149%，毛利率较为平稳。制剂及原料药业务因价格低迷而毛利下滑。公司通过收购保定收骏并间接持有必威安泰股权，扩展口蹄疫疫苗业务，提升家畜业务实力。宠物产业方面，猫三联疫苗推广成效显著，宠物药品新产品正在筹备上市中。预计2024年至2026年归母净利润将分别增长340%、1811%和1992%，对应PE为12倍、10倍和9倍，维持“买入”评级。风险包括新品上市不及预期、下游周期反转和突发疫病等。

上表展示了瑞普生物回顾年度与未来三年的三大报表预测数据。主要涵盖财务增长率、负债情况及企业估值指标。