20210811-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_3mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容

本报告分析了A股与港股的估值情况，以及中美行业估值对比，提供了当前市场估值水平、历史百分位、涨跌幅和风险溢价ERP等信息，旨在为投资者提供市场估值参考。

本周行情

• 板块表现：本期（7月30日-8月11日）除电子板块较上期下跌0.44%外，其余板块均有所回升。涨幅较大的板块包括国防军工（+13.13%）、机械设备（+10.16%）和建筑材料（+9.73%）。
• 春节以来表现：涨幅前三位的板块为钢铁（+42.50%）、采掘（+32.89%）和有色金属（+31.75%）。下跌较深的板块为休闲服务（-28.91%）、食品饮料（-24.22%）和农林牧渔（-23.65%）。

A股整体估值

• 市盈率（PE）：Wind全A PE（TTM）为20.67倍，位于2000年以来46.41%的历史分位；Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）为33.99倍，位于51.60%的历史分位。
• 市净率（PB）：Wind全A PB（LF）为2.09倍，位于2000年以来41.92%的历史百分位；Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）为3.16倍，位于66.57%的历史分位。

A股重要指数估值

• PE：上证50、沪深300、创业板50市盈率分别为11.44倍、14.03倍、64.04倍，中证500、中小板指、创业板指市盈率分别为22.45倍、33.19倍、59.98倍。
• PB：上证50、沪深300、创业板50市净率分别为1.41倍、1.69倍、10.98倍，中证500、中小板指、创业板指市净率分别为2.07倍、4.65倍、9.03倍。
• 估值百分位：多数重要指数PE和PB估值高于历史底部，中证500PE和PB估值位于历史25%分位以下。

A股行业估值

• PE估值：处于PE估值历史分位较低的行业是房地产、建筑装饰、农林牧渔、传媒、非银金融、公用事业和建筑材料；电气设备、汽车、休闲服务、食品饮料、国防军工、计算机和有色金属历史PE估值百分位均在50%以上。
• PB估值：处于PB估值历史分位较低的行业是银行、房地产、非银金融、建筑装饰、商业贸易和传媒；食品饮料、电子、休闲服务、电气设备和化工PB估值历史百分位均在75%以上。

AH股溢价

• AH股溢价指数：至8月11日，AH股溢价指数为134.90，位于77.33%的历史百分位。

中美行业估值对比

• PE对比：A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务；相对偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。
• PB对比：A股相对美股PB偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务；相对偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

风险提示

• 货币政策超预期
• 疫情扩散超预期
• 中美摩擦加剧

总结

主要观点

1. 板块表现：多数板块在本期有所回升，但电子板块下跌。
2. A股整体估值：Wind全A PE和PB均位于历史中等水平，中证500估值较低。
3. 行业估值：不同行业在PE和PB上的表现差异较大，部分行业估值较低，部分较高。
4. AH股溢价：AH股溢价指数处于较高水平。
5. 中美估值对比：A股在多个行业PE和PB相对美股偏高，但部分行业估值偏低。

关键信息

• A股整体估值处于历史中等水平。
• 多数重要指数的PE和PB估值高于历史底部，中证500估值相对较低。
• 电子板块在本期下跌，而国防军工、机械设备和建筑材料涨幅较大。
• A股行业估值存在显著差异，部分行业估值较低，部分较高。
• AH股溢价指数较高，部分个股溢价显著。
• A股在多个行业PE和PB相对美股偏高，但部分行业估值偏低。

以上内容为本期A股与港股估值跟踪及中美行业估值对比的详细总结。