20220905-国信证券-传媒互联网周报_VR_AR新品密集发布_元宇宙加速商业化落地_21页_1mb

报告摘要

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒板块表现强劲，整体上涨1.11%，跑赢沪深300（-2.04%）和创业板指（-4.06%）。板块排名大幅提升，主要得益于弱势行情下的高低切换。在重点关注方面，VR/AR新品密集发布，元宇宙商业化进程加速。此外，暑期档电影票房表现亮眼，达92亿元，综艺与游戏市场也保持活跃。

主要观点

VR/AR新品发布：
- 7-8月多家企业发布新品，包括YVR的Pancake方案一体机YVR2、创维的Pancake VR一体机、联想拯救者VR700、Nreal的两款消费级AR眼镜NrealX和NrealAir。
- Pico4有望于9月发布，QuestPro预计于22Q3发布，主要区别在于是否具备眼动追踪与面部识别功能。
元宇宙商业化落地：
- 2022年世界人工智能大会（WAIC2022）以“元宇宙”为切入点，签约总投资规模达150亿元，成为元宇宙产业加速发展的重要标志。
- 元宇宙商业化方向包括交互终端、入口生态、数字工具和核心技术四大领域，其中AR/VR的B端应用、数字人赋能服务行业、XR工具平台提升经济性等是重点关注方向。
电影市场表现：
- 本周电影票房为3.83亿元，环比下降41.27%。票房前三为《新神榜：杨戬》（25.52%）、《独行月球》（24.83%）、《明日战记》（14.41%）。
- 暑期档总票房近92亿元，创近三年新高，显示电影市场复苏趋势。
综艺节目表现：
- 本周综艺节目排名前三为《中国说唱巅峰对决》、《你好星期六》和《中餐厅第六季》。
- 芒果TV在排名前十综艺中占据6席，显示出其在该领域的主导地位。
游戏市场动态：
- 《王者荣耀》和《原神》分别位列iOS畅销和安卓热玩榜首。
- 游戏版号重启，推动行业景气度与估值提升，重点关注三七互娱、吉比特、完美世界等A股公司，以及心动公司、哔哩哔哩等港股标的。
数字藏品市场：
- 海外数字藏品市场本周成交额前三为DigiDaigaku Genesis（3,759 ETH）、Bored Ape Yacht Club（2,121 ETH）和DeGods（101,000 SOL）。
- 数字资产NFT化趋势明显，有望拓展至更多应用场景。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2022E	PE 2023E
002027.SZ	分众传媒	买入	5.86	846.31	0.29	0.43	20.2	13.6
002555.SZ	三七互娱	买入	20.28	449.78	1.50	1.72	13.5	11.8
300413.SZ	芒果超媒	买入	28.03	524.36	1.24	1.47	22.6	19.1

行业数据更新

电影票房：本周票房3.83亿元，环比下降41.27%；暑期档总票房近92亿元，为近三年新高。
综艺节目：芒果TV占排名前十综艺的6席，显示出其在该领域的领先地位。
游戏：《王者荣耀》和《原神》分别位列iOS畅销和安卓热玩第一名。
数字藏品：海外市场成交额前三为DigiDaigaku Genesis、Bored Ape Yacht Club和DeGods，交易额分别达582万美元、328万美元和316万美元。

上市公司动态

浙文互联：山东科达计划减持不超过2%的股份。
三七互娱：半年报显示营收同比增长7.34%，归母净利润增长98.56%，扣非净利润增长157.79%。
奥飞娱乐：半年报显示营收同比增长1%，但归母净利润为负，显示公司面临一定压力。
风语筑：半年报显示营收同比减少61.54%，归母净利润为负，面临较大业绩压力。

投资建议

游戏版号重启：
- 游戏行业景气度与估值有望提升，建议把握底部向上机会。
- A股重点推荐三七互娱、吉比特、姚记科技；港股推荐心动公司、哔哩哔哩。
- 关注完美世界、世纪华通、恺英网络等标的。
政策筑底：
- 超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业有望修复。
- 推荐三七互娱、芒果超媒、分众传媒；港股推荐快手、哔哩哔哩、泡泡玛特等。
元宇宙主题：
- 中长期看好元宇宙主题贯穿全年。
- 细分领域包括：
  - 数字资产NFT化：关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等。
  - 虚拟数字人结合NFT：关注蓝色光标、风语筑、星期六、华策影视等。
  - VR/AR内容及应用落地：关注恺英网络、风语筑等。

风险提示

监管政策风险：元宇宙相关技术发展面临政策不确定性。
业绩风险：部分公司面临业绩不达预期的风险。
商誉及资产减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险。

图表目录

图1：本周传媒行业涨跌幅排名第4位
图2：YVR 2 Pancake VR眼镜
图3：联想拯救者VR700
图4：创维PANCAKE1C
图5：NrealX智能AR眼镜
图6：本周电影票房
图7：本周开业影院数量
图8：周六卫视收视率
图9：周二卫视收视率

行业新闻

WAIC2022：以“元宇宙”为切入点，25个上海人工智能代表性产业项目签约，总投资近150亿元。
网易瑶台：强调从细分领域入手发展元宇宙，已拥有十余种活动场景和近百款个性服饰。
上海市政府：推动元宇宙产业，强化核心技术攻关、超级场景驱动和全球开放合作。
苹果：正在申请AR/VR头显名称，预计2023年推出新产品。
Meta：支持在Facebook和Instagram展示个人NFT，测试数字藏品功能。
B站CEO陈睿：预测元宇宙内容生产者将成为一种职业。
有妖气漫画：将于12月31日正式关停，未来在哔哩哔哩漫画继续服务。
我国短视频用户占比：达91.5%，显示用户对数字内容的高接受度。
SensorTower报告：2022年上半年全球元宇宙游戏下载量达1.1亿，占比67.3%。

总结

本周传媒板块表现强劲，VR/AR和元宇宙成为行业关注焦点，带动板块排名上升。电影市场暑期档表现亮眼，综艺与游戏市场同样活跃。随着政策支持和技术创新，元宇宙商业化前景广阔，游戏版号重启为行业带来新的增长机会。重点公司如三七互娱、芒果超媒、分众传媒等表现突出，值得关注。同时，数字藏品市场持续升温，NFT化趋势显著，未来应用场景将更加丰富。然而，行业仍面临监管、业绩和商誉减值等多重风险，需谨慎对待。

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