20181217-东兴证券-股市流动性周报_资金净流入转负_IVIX波动率持续回落_12页_746kb

股市流动性周报总结（181210-181214）

核心内容概述

本期（2018年12月10日至14日）股市流动性整体呈现资金净流出态势，主要表现为A股资金净流入为-41.65亿元，较上期减少147.13亿元，二级市场资金净流出为-44.84亿元。同时，市场情绪和波动率指标均有所回落，显示市场信心不足，系统性风险提示需引起重视。

主要观点与关键信息

1. 股市资金净流入

• 整体情况：本期A股资金净流入为-41.65亿元，较上期减少147.13亿元，二级市场资金净流出为-44.84亿元，较上期减少146.02亿元。
• 一级市场：本期有1家IPO公司完成上市，资金净流入3.19亿元，较上期减少1.11亿元。
• 二级市场：
  • 产业资本：重要股东增减持导致资金净流出-12.76亿元，环比上期减少5.04亿元。
  • 融资余额：本期融资余额为7589.03亿元，环比减少42.56亿元。
  • 行业资金流向：
    • 融资净流入最大贡献来自非银行金融行业，净流入7.47亿元。
    • 房地产行业为最大负向贡献，净流出6.45亿元。
  • 北上资金：沪股通净流入20.23亿元，深股通净流入26.85亿元，合计净流入29.64亿元，较上期减少103.21亿元。
  • 南向资金：南向资金净流入情况不详，但北向资金中招商银行、美的集团、格力电器等个股为净买入主力，而恒瑞医药、海螺水泥等为净卖出主力。

2. 市场情绪

• 沪深300指数：本期沪深300指数下跌0.49%，收于3165.9109。
• 换手率：沪深300换手率上涨57.96%，收于0.3104。
• 波动率：中国波指IVIX下跌2.22%，收于19.26%，显示市场对未来波动预期下降。
• 融资买入占比：融资买入额占A股成交额之比为7.19%，环比下降0.54%。
• 机构资金：本期机构资金净流入为-142.07亿元，其中家电行业为最大正向贡献，净流入7.06亿元；非银行金融行业为最大负向贡献，净流出48.94亿元。

3. 其他指标

• 限售股解禁：本期限售股解禁的流通市值为616.81亿元。
• QFII与RQFII投资：
  • 2018年11月QFII投资净额为20.83亿美元，RQFII投资净额为0.00亿元。
  • 2018年10月QFII投资净额为6.75亿美元，RQFII投资净额为25.00亿元。
  • QFII月变动为+14.08亿美元，RQFII月变动为-25.00亿元。

风险提示

• 市场系统性风险：本期报告提示市场存在系统性风险，投资者需谨慎对待市场波动。

分析师与研究助理信息

• 分析师：杨若木

  • 基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验。
  • 擅长宏观经济背景下化工行业发展分析，重点关注新材料及精细化工领域。
  • 曾获“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师等荣誉。

• 研究助理：毛怡璇

  • 硕士研究生，毕业于对外经济贸易大学和香港科技大学。
  • 专注于衍生品定价和量化投资领域。

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 强烈推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：公司股价相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：公司股价相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

本期股市流动性指标整体呈下行趋势，资金净流入转为负值，市场情绪和波动率同步回落，系统性风险提示需引起重视。资金流向方面，二级市场资金流出显著，机构资金流向分化，非银行金融行业净流出最大。QFII与RQFII投资净额变动较大，需关注其对市场的影响。