20180312-东兴证券-股市流动性周报_资金净流入转正为负_VIX下降趋势明显_14页_1mb

股市流动性周报总结（2018/03/05-2018/03/09）

核心内容

本期（2018年3月5日至3月9日）A股市场整体呈现上涨趋势，但股市资金净流入由正转负，为-11.47亿元，较上期79.57亿元大幅减少91.04亿元。VIX波动率下降趋势明显，整体下降25.27%，收于29.06。整体来看，市场流动性有所收紧，但市场情绪相对稳定。

主要观点

1. 股市资金净流入

• 整体资金净流入：本期为-11.47亿元，上期为79.57亿元，变动-91.04亿元。
• 一级市场：本期无IPO公司完成上市，资金净流入为0亿元，相较上期的-108.44亿元变动了108.44亿元。
• 二级市场：本期资金净流入为-11.47亿元，上期为188.01亿元，变动-199.48亿元。
  • 融资余额：本期为9955.21亿元，环比增加27.84亿元。
  • 融资净买入：计算机行业贡献最大正向资金流入（10.32亿元），房地产行业为最大负向贡献（-5.55亿元）。
  • 沪股通与深股通：沪股通净流入6.66亿元，较上期减少19.4亿元；深股通净流入5.98亿元，较上期减少23.1亿元。
  • 港股通：沪市港股通净流入9.46亿元，较上期增加41.86亿元；深市港股通净流入63.43亿元，较上期增加27.37亿元。
  • 整体港股通：净流入合计72.92亿元，较上期净流入51.47亿元增加21.45亿元。

2. 市场情绪

• 沪深300指数：本周除周三下跌外，其余天数均上涨，总体变动2.3%，收于4108.8652。
• 沪深300换手率：除周一周三下跌外，其余天数均上升，总体变动18.23%，收于0.4358。
• VIX波动率：持续下降，总体变动-25.27%，收于29.06，表明市场波动性降低。
• 融资买入额占比：本期为9.38%，上期为9.7%，变动-0.32%，显示融资需求略有下降。
• 机构资金流向：本期机构资金净流入为-110.85亿元，非银行金融为最大正向贡献（+24.31亿元），有色金属为最大负向贡献（-49.36亿元）。

关键信息

1. 其他指标

• 限售股解禁流通市值：本期为233.41亿元。
• QFII与RQFII投资净额：
  • 2018年2月QFII投资净额为126.13亿美元，RQFII为20亿元。
  • 2018年1月QFII投资净额为0亿美元，RQFII为53亿元。
  • QFII月变动为+126.13亿美元，RQFII月变动为-33亿元。

2. 活跃个股

• 北向十大活跃个股：贵州茅台、工商银行、格力电器等净买入较多，伊利股份、美的集团等净卖出较多。
• 南向十大活跃个股：腾讯控股、中国平安、吉利汽车等净买入较多，工商银行、农业银行等净卖出较多。

3. 交易费用

• 印花税费用：本期为22.27亿元。
• 其他交易费用：本期为11.12亿元。
• 合计资金流出：33.39亿元，与上期相比变动-0.39亿元。

结构分析

1. 资金净流入

• 变动情况：由正转负，净流入减少。
• 行业贡献：计算机行业净流入最大，房地产行业净流入最小。
• 沪港通数据：沪股通与深股通净流入均下降，港股通净流入增加。

2. 市场情绪

• 指数表现：沪深300指数上涨，但波动率下降，市场情绪趋于平稳。
• 换手率：换手率上升，显示市场活跃度提高。
• VIX波动率：下降显著，市场预期趋于缓和。
• 融资与机构资金：融资需求略有下降，机构资金整体流出。

3. 其他

• 限售股解禁：流通市值增加，可能对市场造成一定压力。
• 外资流动：QFII净流入大幅增加，RQFII净流入减少。
• 交易费用：整体资金流出略有减少。

风险提示

• 市场系统性风险：需关注整体市场波动及流动性变化对投资的影响。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，基础产业小组组长，央视财金频道嘉宾，拥有丰富的行业研究经验与多项行业奖项。

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